纯碱、玻璃月报：需求仍无法弥补供应缺口

2026-06-01 李捷,任俊弛,彭婧霖,刘悠然,冯泽仁建信期货 Man💗

供应端：5月呈现产能释放与检修减量的叠加特征，检修带来的供应收缩为短期边际扰动，行业高开工趋势未改，供应宽松格局将延续三个季度。5月国内纯碱总产量333.89万吨，环比下降0.07%，产能利用率79.60%，环比下降2.71%。6月供应端将呈现边际改善趋势，但全月平均产量仍高于5月下旬水平。
需求端：5月纯碱现货市场呈现上半月边际改善，下半月压力回升的格局，价格大概率维持低位区间震荡。下游浮法玻璃行业陷入全面亏损，多条产线放水冷修，光伏玻璃增量需求难以对冲减量。
库存：截至5月28日，纯碱企业库存169.70万吨，较月初下降15.94万吨，但同比仍处高位。6月预计库存将呈现先降后增的走势，上旬至中旬延续去库态势，下旬库存将基本持平或小幅累库。
价格：6月预计纯碱期价延续弱势震荡，SA609运行重心在1200—1350元/吨区间。操作建议逢高做空，重点关注检修执行力度、库存去化节奏及宏观情绪变化。
进出口：4月出口27.03万吨，环比增长1.60万吨，进口量0.52万吨，环比下降4.24万吨。出口持续超预期，成为缓解国内供需矛盾的重要消费口。

供应端：5月浮法玻璃供应端冷修与复产并存，延续低位运行。截至5月28日，全国浮法玻璃日熔量为14.69万吨，产能利用率降至73.05%。6月供应端将呈现边际改善趋势，但全月平均产量仍将高于5月下旬水平。
需求端：5月全国浮法玻璃现货均价约1134元/吨，环比基本持平，同比下跌约8%。南方梅雨季导致下游施工受阻，市场成交转淡。地产竣工端持续低迷，4月全国商品房竣工面积同比下降18.6%。
库存：截至5月29日，全国浮法玻璃样本企业总库存为6766.2万重箱，月环比增长3.34%，同比增长14.06%，库存天数30.4天，处于近三年同期高位水平。
价格：6月预计玻璃主力合约将延续底部弱势震荡的格局，多空双方在千元关口附近的博弈仍将持续。操作上应严控风险，合理管理仓位并严格设置止损。
进出口：4月出口12.23万吨，环比增长35.6%，同比大幅增长42%，创2025年以来单月出口新高。进口1.60万吨，较上月增长0.01万吨，同比下降32.72%。