黑色建材日报：煤矿供应扰动持续，双焦领涨黑色商品

玻璃纯碱市场分析

• 玻璃市场：现货交投氛围一般，以刚需为主，价格小幅下滑。产能小幅回升，但整体日熔量低位，行业亏损，暂无集中检修。地产疲软导致终端需求低迷，库存偏高，中下游拿货意愿弱，去库慢。价格受燃料成本支撑，但上行空间有限。
• 纯碱市场：现货成交以刚需为主，价格持平。整体基本面承压，供给端部分装置检修导致供应边际收缩，但产能高位，下游需求疲软，高出口缓解部分压力，无法解决根本性供需矛盾。

策略

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡
• 跨期、跨品种策略均无

双硅市场分析

• 硅锰：焦煤供应担忧加剧，带动黑色系商品反弹，硅锰期货跟随上涨。现货市场震荡，个别工厂减产检修。供需压力较大，库存高位，需求增量不明显，锰矿成本支撑减弱，产区仍亏损，短期震荡运行，关注煤矿事故对电价影响。
• 硅铁：期货跟随黑色系商品上涨。现货市场情绪消退，成交转弱。多产区利润好转，生产积极性提高，产量增加，库存高位。成本推升叠加能耗、碳排放政策预期，价格相对偏强，但长期仍受压制，关注煤矿事故对电价影响。

策略

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险

• 宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。

图表

• 列出了多张相关市场价格走势图、成本利润图、基差图等。

研究员

• 余彩云、邝志鹏、刘国梁、邢亚文