新能源及有色金属日报：流通货源增加 铅价维持震荡格局

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年6月1日，LME铅现货升水为-8.33美元/吨。SMM1#铅锭现货价16425元/吨，上海铅现货升贴水0元/吨，广东铅现货16500元/吨，河南铅现货16425元/吨，天津铅现货升贴水16450元/吨。铅精废价差0元/吨，废电动车电池9875元/吨，废白壳10075元/吨，废黑壳10275元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16580元/吨，收于16560元/吨，成交47446手，持仓64996手。夜盘沪铅主力合约开于16565元/吨，收于16555元/吨，下跌0.09%。
• 区域报价：河南地区冶炼企业报价对SMM1#铅价贴水25-25元/吨，贸易商报价对沪铅2607合约贴水170-150元/吨。湖南地区冶炼企业随行出货，报价多维持小升水。江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水100-120元/吨。广东地区持货商报价对沪铅2607合约贴水150元/吨自提。
• 库存方面：SMM铅锭库存6.7万吨，较上周减少0.16万吨。LME铅库存313950吨，减少50吨。

策略与结论

• 供需平衡：矿端持续紧缺，冶炼端供应边际回升，再生铅亏损承压，终端淡季乏力，叠加LME库存高企，供需偏弱平衡，上涨动能不足。
• 价格预测：铅价高位震荡后回落，整体偏弱，预计波动区间16300-16900元/吨。
• 期权策略：建议卖出宽跨。

风险提示

• 消费持续不及预期，海外流动性收紧。

资料来源

• SMM，华泰期货研究院