新能源及有色金属日报：部分地区出现货源紧张情况 铅价维持偏强态势

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2025年3月12日，LME铅现货升水为-14.26美元/吨；SMM1#铅锭现货价17175元/吨，上海和广东铅现货升贴水为0元/吨，河南铅现货上涨50元/吨至17275元/吨，天津铅现货升贴水上涨25元/吨至17325元/吨；铅精废价差为-50元/吨，废电动车电池10125元/吨，废白壳9800元/吨，废黑壳10175元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于17380元/吨，收于17505元/吨，上涨105元/吨，成交31885手，持仓44545手；夜盘沪铅主力合约开于17575元/吨，收于17585元/吨，上涨0.80%。
• 库存方面：SMM铅锭库存6.6万吨，LME铅库存201800吨，均变化不大。

投资逻辑

• 铅品种需求表现一般，但原料相对紧张，同时有色板块普遍表现偏强，支撑铅价走高。

策略

• 单边：谨慎偏多。
• 套利：暂缓。
• 建议在17300元/吨-17400元/吨逢低买入套保，17500元/吨以上位置可卖空套保，投机头寸不建议立刻做空。

风险

1. 国内供应大幅提升。
2. 消费不及预期。
3. 海外流动性收紧。