医药生物行业周报：ASCO 2026：HARMONi-6 AK112数据强势读出，全球1L NSCLC格局重塑

市场观察

• 当周（05.25-05.29）医药生物板块下跌2.64%（排名15/31），年初至今下跌7.22%（排名22/31）。

ASCO 2026 HARMONi-6 AK112+化疗头对头替雷利珠OS强阳性胜出，全球1L NSCLC治疗格局重塑

• 康方生物依沃西（AK112）联合化疗对比替雷利珠单抗联合化疗治疗PD-L1阴性（IL sq）NSCLC的III期临床研究（AK112-306/HARMONi-6）在ASCO 2026 Plenary Session（LBA4）展示强阳性结果，OS期中分析显示HR=0.66（95% CI: 0.50-0.87），P=0.0017，依沃西组mOS 27.89个月 vs 23.69个月，24个月OS率64.7% vs 48.6%。
• 试验共入组532例受试者，中央型鳞癌占比63.2%，IV期患者占比92.3，基线更严苛。各亚组均显示依沃西获益：
  • PD-L1 TPS ≥1%亚组OS HR=0.68，TPS＜1%亚组OS HR=0.64；
  • 伴/不伴肝转移及转移部位数量亚组均显著获益。
• 依沃西安全性良好，PD-1/VEGF双抗兼具免疫激活与抗血管生成作用，差异化竞争力强化。
• 后续数据读出预期包括IL胆道癌、HARMONi-3头对头帕博利珠单抗OS等，2026年是依沃西全球价值兑现的关键年，建议持续关注康方生物。

风险提示

• 医药负向政策超预期、行业增速不及预期、行业竞争加剧风险。