一、本周市场总览
- A股及期指
- 本周A股市场在“五一”假期后迎来“开门红”，主要指数全线收涨，科技成长风格主导，交投活跃度显著提升。
- 沪深日均成交额达3.14万亿元，较节前明显提升，5月6日单日成交额创近三个月新高。
- 融资余额增至2.79万亿元，杠杆资金参与情绪较高。
- 涨幅居前的概念板块高度集中于AI产业链及高端制造，中小盘风格显著强于大盘蓝筹。
- 股指期货交投情绪跟随现货市场升温，IF2606涨1.45%，IH周涨0.61%，IC2606大涨3.49%，IM2606涨3.11%。
- 基差方面，IM贴水幅度最大，显示市场对中小盘远期预期分歧仍存。
- 债券
- 四大国债期货走势分化，短端及中端窄幅震荡，超长端显著承压。
- 2年期、5年期、10年期国债期货微跌，30年期国债期货下跌0.61%。
- 驱动逻辑：A股风险偏好回升，科技成长板块大涨挤压债市；二季度特别国债和地方债集中发行，通胀预期及超长端供给压力担忧加剧。
- 大宗商品
- 国内大宗商品期货整体呈现“金银强势、能源化工整体下行、有色内部分化、黑色相对坚挺、农产品强弱不一”的格局。
- 涨幅居前的商品：沪锡、白银、铂金、碳酸锂；跌幅居前的商品：低硫燃油、PTA、苯乙烯和甲醇、乙二醇和LPG等。
二、中东局势
- 中东局势逐步缓和，美伊展开对话，双方均展现谈判诚意。
- 霍尔木兹海峡发生局部军事摩擦，但双方反应克制，停火协议依然有效。
- 美伊关系正从激烈对抗向可控博弈过渡，整体趋向缓和。
三、美日韩科技股暴涨
- 全球科技股引领美日韩股市集体狂飙，纳斯达克指数与标普500指数持续创历史新高。
- 韩国KOSPI指数本周累计飙升13.6%，创2008年10月以来最大单周涨幅。
- 海外科技狂潮对国内资本市场形成强映射，A股AI产业链全面爆发。
四、下周市场展望
- A股和期指
- A股市场有望在震荡中延续结构性行情，科技成长与政策驱动仍是核心主线。
- 海外科技股持续上涨，对A股科技板块形成持续映射。
- 宏观流动性保持充裕，4月社融数据回暖叠加降准降息预期，为市场提供资金面支撑。
- 风险：美伊停火协议脆弱，军事摩擦可能触发避险情绪；科技板块短期涨幅巨大，获利盘丰厚，或面临震荡加剧。
- 期指方面，IC、IM高弹性料将延续。
- 大宗商品市场
- 地缘风险仍是定价核心变量，原油预计维持80-90美元上方震荡。
- 化工品内部分化，乙二醇、PX等受中东原料供应扰动支撑。
- 有色金属中，铜、锡和碳酸锂等受供应扰动及新能源需求拉动偏强。
- 贵金属在地缘避险与通胀预期交织下，黄金维持高位。
- 农产品关注厄尔尼诺现象对整体供给的影响。
