西安银行2025年年报及2026年一季报点评：高营收，夯质量

西安银行2025年年报及2026年一季报显示，公司营收和利润保持高增长，拨备计提力度加大，资产质量有所提升，息差持续回升。具体来看：

业绩表现
2025年全年，公司营收同比增长21.68%，归母净利润增长3.57%；2026年一季度，营收和归母净利润同比分别增长41.54%和6.16%。累计业绩驱动因素中，规模扩张、息差、成本收入比形成正贡献，中收、其他非息、拨备计提形成负贡献。2026年一季度，拨备计提继续保持负贡献，其他非息贡献转正。

资产质量
不良率较2025年三季报上升12bp至1.65%，关注率下降10bp至1.63%，2026年一季度不良率回落至1.64%，关注率上升至2.94%。拨备覆盖率显著提升，2026年一季度较2025年全年上升31.81pct至246.43%，超额拨备利润倍数改善明显。

息差及资负
2025年全年净息差为1.85%，较2025年半年提升0.15pct；2026年一季度净息差为1.97%，环比持平。规模增速放缓，2025年全年总资产增速12.03%，2026年一季度降至5.25%。资产端个人贷款占比下降，票据贴现和对公贷款占比提升；负债端公司存款占比下降，个人存款占比上升。

资本及股东
2025年全年核心一级资本充足率为9.15%，2026年一季度提升至9.21%。公司可转债发行持续推进，有望进一步提升资本充足率。

盈利预测与投资建议
预计2026-2028年营收分别为119.32/131.38/143.35亿元（同比增长19.7%/10.1%/9.1%），归母净利润分别为29.31/31.76/34.34亿元（同比增长10.6%/8.3%/8.1%），对应EPS分别为0.66/0.71/0.77元，2026年5月13日股价PE分别为5.5/5.0/4.7倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示
经济基本面改善偏慢、政策力度低于预期、资产质量出现波动。