过剩叠加复产预期 硅价格维持偏弱整理

行情复盘与资金流向

5月27日，工业硅期货主力合约收涨0.00%至8555.0元，当日资金整体流出6506.76万元。

背景分析

• 供给端：新疆检修炉子恢复生产，华南、华中因高电价开工意愿低迷，西南地区月底或有少量复产，整体供给维持平稳，宽松格局不改。
• 需求端：多晶硅企业减产，有机硅企业达成联动减产机制，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限。

后市展望

硅市过剩格局未改善，西南产区复产在即，盘面反弹面临套保压力，硅价承压回落，整体维持宽幅整理，区间操作为主，关注电价变动及西南复产节奏。

资讯与价格

• 工业硅：华东不通氧553#均价9100元/吨，421#均价9400元/吨，期货主力合约8555元/吨。
• 多晶硅：N型致密料33.25元/千克，复投料34.40元/千克，混包料31元/千克，颗粒硅33.5元/千克，期货主力合约36730元/吨。

研究结论

• 工业硅：基本面宽松，过剩格局未改善，短期承压回落，区间操作为主。
• 多晶硅：基本面弱势，市场签单有限，库存小幅回升，短期偏弱整理，关注政策端落地情况。

交易策略与风险提示

• 工业硅：区间操作。
• 多晶硅：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。