传媒行业周报：科技赋能内容生态升级，IP运营与终端消费多元转型

报告日期：2026年05月24日 传媒 科技赋能内容生态升级，IP运营与终端消费多元转型 ——传媒行业周报 华龙证券研究所 摘要： 恺英网络与腾讯云达成合作，全量上云推动经典IP游戏技术升级。5月19日，恺英网络与腾讯云达成合作，双方将在游戏云服务、AI智能体及游戏内AI工具等领域开展深度合作，共同打造适配《热血江湖》正版IP授权的武侠类游戏定制技术引擎。该合作有助于提升经典IP游戏的技术承载能力和长线运营效率，也反映出游戏厂商正加速借助云计算与AI工具完善研发、发行和运营链路。 投资评级：推荐（维持） 快手加码短剧与漫剧生态，资金、现金及流量扶持推动内容商业化升级。5月19日，快手表示未来将投入8亿资金探索多元分账模式，投入2亿现金孵化精品剧集，并提供10亿级别专属流量池扶持短剧、漫剧优质内容。截至2026年4月，快手短剧行业日均曝光达1.29亿，用户日均观看时长达29分钟。整体来看，平台资金、流量和AI工具扶持有望推动短剧及漫剧行业向精品化、工业化和变现多元化发展。 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 投资建议：政策层面，行业顶层会议强调把握技术快速发展趋势，全面强化科技创新对广电视听行业的支撑、赋能和引领作用，推动广电媒体和广电视听加速进入互联网及经济社会发展主战场，行业高质量发展方向进一步明确。行业层面，流媒体平台去中心化趋势持续推进，通过赋能创作者、释放IP资产和私域流量价值，推动内容生产与商业化模式升级；传统放映终端则加快从单一票房收入向多元化消费生态转型，通过IP衍生、场景体验、会员运营和非票业务拓展第二增长曲线。把握传媒板块三大核心方向：①AI技术赋能：游戏产业加速融合AI技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网络、心动公司、姚记科技、完美世界、腾讯控股；②IP价值释放：优质IP的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐；③影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视、慈文传媒、儒意电影、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。 分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com 相关阅读 《2025年业绩全面回暖，2026Q1阶段性回调—传媒行业2025年报及2026年一季报综述》2026.05.20《AI商业化路径持续探索，五一档内容多元修复—传媒行业周报》2026.05.11《流媒体平台去中心化发展，传统影视多 元 生 态 转 型—传 媒 行 业 周 报 》2026.04.30 风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。 请认真阅读文后免责条款 内容目录 1一周市场表现.............................................................................................................................................12行业要闻.....................................................................................................................................................23重点公司公告.............................................................................................................................................44投资建议.....................................................................................................................................................55风险提示.....................................................................................................................................................6 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览.........................................................................................................1图2：传媒股票周涨幅前五.....................................................................................................................1图3：传媒股票周跌幅前五.....................................................................................................................1 表目录 表1：重点关注公司盈利及预测…............................................................................................................5 1一周市场表现 2026年5月18日-5月22日，申万传媒指数下降3.66%。板块个股涨幅前五名分别为凡拓数创（301313.SZ）、幸福蓝海（300528.SZ）、风语筑（603466.SH）、宝通科技（300031.SZ）、佳云科技（300242.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为粤传媒（002181.SZ）、元隆雅图（002878.SZ）、中视传媒（600088.SH）、引力传媒（603598.SH）、天地在线（002995.SZ）。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 2行业要闻 恺英网络与腾讯云达成合作，全量上云打造经典IP游戏引擎 5月19日，恺英网络与腾讯云达成合作，双方将在游戏云服务、AI智能体及游戏内AI工具等领域开展深度合作，共同打造适配《热血江湖》正版IP授权的武侠类游戏定制技术引擎，推动经典IP游戏的长线运营与技术创新。 此次合作中，双方将围绕复古武侠类二创手游开发需求，对传统江湖玩法进行技术优化，支持武功、轻功、门派、正邪对抗、师徒系统等经典设定，并兼容多端运行、高并发在线、挂机托管、多账号同步等运营场景。腾讯云将通过EdgeOne、CVM云主机、数据库MySQL、日志服务CLS、大数据服务、云直播CSS等产品能力，为引擎提供云基础设施、安全防护、弹性扩容和直播分发支持。 整体来看，恺英网络与腾讯云的合作，一方面有助于提升《热血江湖》等经典IP游戏的技术承载能力和长线运营效率，另一方面也反映出游戏厂商正加速借助云计算与AI工具完善研发、发行和运营链路。随着AI智能体、游戏内AI工具和云端部署能力持续成熟，经典IP二创、UGC内容生产和多端运营或将成为游戏行业技术升级的重要方向。（来源：恺英网络公众号） 中国（厦门）国际影片交易会开幕，160余部国内外影片集中推介 2026年5月21日，中国（厦门）国际影片交易会暨第二十九届全国影片推介会在厦门市集美区开幕。本届活动吸引700余位来自全国重点院线、影管、影投公司、片方及电影行业代表参会，近30家电影企业携160余部国内外新片集中亮相，索尼、迪士尼、派拉蒙、传奇、华纳、环球等国际片方也携最新项目参与推介。 从内容供给来看，本届推介会覆盖多类型影片，巴基斯坦票房冠军《烈刃之怒》、英雄史诗影片《四渡》、温情影片《给阿嬷的情书》等作品现场分享创作情况，《澎湖海战》也在开幕式现场官宣定档。同时，片方通过片花放映、主创访谈、AI互动展示等形式，面向院线、影院经理及海外买家进行精准推介。展会方面，影院放映设备、卖品设备、文创衍生品、智慧影院配套及无人化影院新业态集中亮相，进一步拓展电影产业交易与合作场景。 整体来看，厦门影片交易会作为电影市场重要的行业交易平台，有助于推动片方、院线、影投及技术服务商之间的供需对接。随着国内外影片集中推介和影院技术生态持续完善，电影行业在内容供给、发行交易、影院升级和文旅融合等方面的协同效应有望进一步增强。（来源：中国电影发行放映协会） 快手加码短剧与漫剧生态，8亿资金、2亿现金及10亿流量扶持优质内容 5月19日，“热AI驱动”2026快手磁力引擎内容消费商业大会在长沙举行。快手磁力引擎内容消费、流量与搜索业务负责人孔慧表示，快手未来将投入8亿资金探索更多元的分账模式，投入2亿现金孵化精品剧集，并拿出10亿级别专属流量池扶持短剧、漫剧优质内容，推动平台内容消费业务从流量投放工具向内容生态经营升级。 从行业数据来看，快手短剧与漫剧业务仍保持较高增长。过去一年，快手漫剧消耗半年增长近20倍，IAA变现模式占比提升至约90%；截至2026年4月，快手短剧行业日均曝光达1.29亿，用户日均观看时长达29分钟。与此同时，快手短剧剧集供给量过去一年增长8倍，投流客户数增长2.6倍，说明平台在用户需求、内容供给和商业投放侧均具备较强增长基础。 从扶持政策来看，快手此次加码主要围绕分账模式、版权合作、内容孵化和流量扶持展开。一方面，快手将过去以投流ROI为主的广告模式，进一步拓展为GMV共享模式，通过剧集首发激励、多元合作模式、IP合作、UGC运营等方式，提升优质内容的收益空间。另一方面，快手计划通过“磁力新剧计划”“IP漫改掘金计划”“全民AI制作人计划”等项目，扶持真人剧、漫剧及个人创作者，其中“磁力新剧计划”预计孵化2000余部精品剧集，单剧最高可获100万元投资额度。 AI能力也成为快手内容生态升级的重要支撑。可灵AI在电影感视频生成、角色音画同入、15秒超长生成、原生4K直出、分镜叙事等方面持续提升，有助于降低短剧、漫剧和AIGC视频内容的制作门槛。同时，快手也在内容理解、智能分发、短剧投放和用户匹配等环节引入AI能力，通过大模型识别内容特征、优化人剧匹配，并提升自然流量与广告流量的协同效率。 整体来看，快手此次加码短剧和漫剧生态，反映出平台内容消费业务正在从单一广告投放逻辑，转向“内容生产——分发推荐——商业变现——生态经营”的闭环模式。对于短剧及漫剧行业而言，平台资金、流量和AI工具的集中扶持，有望进一步推动内容精品化、制作工业化和变现多元化。未来，具备优质IP、稳定制作能力和AI工具应用能力的内容方，或将在平台生态中获得更高收益弹性。（来源：快手公众号） 3重点公司公告 【中文传媒】中文传媒发布公告称，公司以自有资金现金收购北京朗知网络传媒科技股份有限公司58%股份事项已完成全部交割手续。公司此前同意以人民币640,760,124.36元收购范兴红、管飞、朱海峰等交易对方合计持有的朗知传媒58%股份。因部分转让方为朗知传媒董事、高级管理人员，相关股份按照协议约定分批交割。2026年5月15日，朗知传媒第三批交割股份过户事项已获北京市东城区市场监督管理局核准，并完成股权变更登记及公司章程备案等手续。截至公告披露日，公司收购朗知传媒58%股权的交割手续已全部办理完毕。 【兆讯传媒】兆讯传媒发布补充披露公告称，公司拟续聘中喜会计师事务所（特殊普通合伙）为2026年度审计机构，聘期一年。公告显示，中喜会计师事务所具备证券服务业务经验与能力，2025年