聚烯烃日报：关注美伊谈判进展，需求端仍持续拖累

2026-05-26 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货 Roger谁都不是你的反派大魔王

价格与基差：L主力合约收盘价为7814元/吨，PP主力合约收盘价为8577元/吨。LL华北、华东现货价格分别为8150元/吨、8350元/吨，PP华东现货为9750元/吨。LL华北、华东基差分别为336元/吨、536元/吨，PP华东基差为1173元/吨。
上游供应：PE开工率为76.7%，PP开工率为64.6%。
生产利润：PE油制生产利润为-915.2元/吨，PP油制生产利润为244.8元/吨，PDH制PP生产利润为-597.2元/吨。
进出口：LL进口利润为-102.4元/吨，PP进口利润为-257.9元/吨，PP出口利润为30.9美元/吨。
下游需求：PE下游农膜开工率为11.1%，包装膜开工率为46.4%。PP下游塑编开工率为42.1%，BOPP膜开工率为52.6%。

地缘局势：特朗普表示美国与伊朗的协议达成可能性约为50%，伊朗亦表态停战与霍尔木兹海峡开放的信号陆续释放，地缘局势趋于缓和，国际油价大幅下跌。
PE：供应端检修装置重启增多，开工预期回升，供应压力增加。需求端下游淡季特征延续，农膜需求大幅下滑，包装膜刚需支撑有限，需求负反馈压制价格上行空间，库存去化放缓。短期地缘局势扰动加强，油制成本端支撑减弱，PE上行驱动有限。
PP：供应端检修仍处高位，新增装置停车检修，供应回升速率缓慢，现货货源偏紧，基差处高位。需求端下游成本传导不畅，开工下滑明显，需求负反馈持续。海外装置开工回升，出口需求或有所回落但仍处高位。近端价格持续偏强，但需求端持续偏弱或仍有拖累，远端预期转弱，关注PDH装置回归及库存去化动态。