市场分析部分指出,上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌2.12%,报3837元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌1.82%,报4755元/吨。周末美伊可能达成协议的消息引发市场预期,若协议落地,霍尔木兹海峡逐步恢复通航将缓解中东石油供应缺口,国际原油价格及FU、LU期货可能回撤。然而,美伊在关键问题上存在分歧,协议尚未正式签署,地缘溢价不确定性仍存。近期油市平衡主要通过消耗库存与下游炼厂减产实现,若海峡封锁延长,夏季供应缺口风险增加。短期建议保持谨慎,等待美伊谈判明确信号。
策略部分建议高硫和低硫燃料油期货短期观望为主,无跨品种、跨期、期现、期权策略。
风险提示包括地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。
图表部分提供了新加坡高硫和低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差,以及FU、LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、月差、成交持仓量等数据。
本期分析研究员为潘翔、康远宁。