泸州老窖股份有限公司投资者关系活动主要内容总结
公司概况与历史背景
泸州老窖股份有限公司起源于明朝，位于中国白酒核心产区四川泸州，拥有悠久的历史和独特的酿造工艺。公司基于明清时期36家古老酿酒作坊发展而来，是中国白酒行业的著名企业，产品包括浓香型、清香型和兼香型等多种白酒，是泸州市的重要经济支柱。
国窖1573发展状况及未来规划
- 发展状况：国窖1573坚持“单粮浓香第一”定位，采用有机单粮酿造、超长发酵周期、最长储藏时间、活态窖池酿造和正统浓香工艺，市场份额和品牌高度稳步提升。
- 未来规划：公司将持续优化渠道管控与价格体系，精准开展消费者培育与场景营销，合理调节投放节奏、优化库存结构，巩固国窖1573核心大单品地位。
行业展望
- 短期：行业或将延续承压态势。
- 中长期：行业机遇大于挑战，中国经济长期向好的基础没有改变。公司将顺势抢抓发展契机，稳步推进经营提质增效。
产品定位与布局
- 窖系列产品：为区域深耕型产品，用于销售市场补位、完善产品布局。
- 高低度国窖：52度聚焦高端核心市场，38度加快全国化推广，近年来高低度国窖收入占比接近，38度占比逐步提升。
- 低度产品：公司启动低度产品全国扩张计划，加强培育低度消费者，未来将进一步推动低度产品全国化。
- 特曲60：前期依托团购渠道深耕市场，现阶段部分区域启动全渠道运营试点，同时推出“红60”发展宴席市场。
渠道与经销商管理
- 经销商数量变化：公司设有规范的经销商准入体系，每年有一定更迭比例属于正常现象。
- 渠道合作：公司坚持“客户即团队”理念，通过模式共建、能力赋能、机制共享，构建长期稳定、深度绑定的合作关系，持续推进大单品全国化立体化布局。
品牌宣传与市值管理
- 品牌宣传：公司践行“十年品牌靠营销、百年品牌靠质量、千年品牌靠文化”理念，整合文化、艺术、体育等资源，传递“稀缺、高端、时尚、健康”的品牌内涵。
- 市值管理：公司重视投资者权益，将综合运用多种措施开展市值管理，推动公司投资价值合理反映公司质量。
财务与经营情况
- 现金流：2025年经营活动产生的现金流量净额下降62.86%，主要系销售商品收到的现金减少和票据贴现减少。2026年一季度情况有所改善，较上年同期有所增加。
- 收入确认：酒类产品收入确认需满足产品交付给客户且客户已接受、收回货款或取得收款凭证，商品控制权转移至客户。
- 库存管理：以终端配额制为基础，现阶段产品市场价格稳定，渠道库存安全可控。
分红与股东回报
- 分红规划：公司已制定《2024-2026年度股东分红回报规划》，2026年度分红方案将于2027年实施。后续将结合市场环境、行业周期及自身经营情况研究下一阶段分红事宜。
其他业务
- 啤酒业务：公司根据年轻群体需求，研究开发精酿啤酒等创新酒品，贴合年轻群体消费需求。
