热煤市场
- 事件影响：山西沁源县隆盛煤业发生的瓦斯爆炸事故是自2009年以来最严重的煤矿事故，引发政策风险溢价上升。事故后市场情绪由悲观转向乐观，热煤价格短期预计将反弹。
- 基本面分析：月底煤矿产能利用率预计仍将受限，严查安全生产继续抑制国内供应增长。需求端，近期日耗超预期，夏季补库需求明确，北方港口库存累积放缓。铁路运费上涨加剧运输成本，进口煤价格倒挂进一步支撑国内热煤。
- 短期展望：市场情绪受事故影响较大，中期关注安全检查是否升级为全国性生产控制收紧周期。投资者需关注监管溢出效应和夏季下游补库节奏。
- 价格预测：近期热煤市场修正预计结束，价格将重回强势，旺季价格初步预计将达900元/吨。
股指期货
- 短期情绪：市场情绪短期仍偏乐观，但整体仍将呈区间震荡格局。上周回调主要受地缘政治不确定性、美债收益率上升、美联储新主席鹰派预期、监管收紧传闻及大型科技IPO影响。
- 市场结构：科技板块交易拥挤度较高，TMT相关成交占比超40%，处于历史高位，易放大市场波动。
- 中期展望：市场预计维持区间震荡，向上突破阻力较大，向下支撑也相对稳固。向上方面，中东局势缓和带来部分乐观预期已被市场消化，科技股拥挤配置仍需消化，需关注美债收益率下行空间。向下方面，只要科技叙事不恶化，宏观利率环境、产业升级趋势及增量资金流入逻辑不变，市场回调时仍可能出现买盘。
- 关键数据：无明确数据提及。
新闻亮点
- 大湾区外贸数据：海关总署将首次发布粤港澳大湾区整体货物贸易数据，以支持大湾区发展。目前大湾区内地城市、香港、澳门贸易数据分别统计，难以直接汇总。大湾区外贸表现强劲，今年前四个月九市进出口同比增长18.4%至3.4万亿元。
- 外资流入数据：商务部数据显示，中国海外投资企业数量连续三年增长，超53万家，累计FDI超3.6万亿美元。2025年超8000家海外企业增资中国，同比增长超10%。高科技产业吸引外资1163.3亿元，同比增长20.3%。卢森堡、瑞士、法国、美国对华投资分别增长110.3%、60.8%、58.3%、24.5%。
- 央行MLF操作：央行宣布开展6000亿元一年期中期借贷便利操作，维持合理流动性。本次操作为可变利率、固定数量、多价拍卖，与到期5000亿元MLF形成1000亿元净投放，支持银行中长期资金需求和政府债券发行。
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