计算机行业跟踪报告：国家数据局召开词元经济座谈会

1. 行业周观点

国家数据局召开词元经济座谈会，阿里云、腾讯等企业代表就“推动词元经济健康可持续发展，充分释放数据要素价值”发表意见。报告认为，AI大模型迭代和AI基础设施建设是词元经济发展的核心动能，同时数据资源开发利用对AI大模型能力提升和词元经济发展至关重要。建议关注AI大模型能力提升、国产算力构建和高质量数据集建设。Anthropic有望在2026年Q2实现首个盈利季度，营收达109亿美元，印证AI大模型商业化落地能力，推动AI应用和商业模式探索。中长期聚焦AI产业（技术升级、生态建设、应用落地、治理）和数据产业（基础设施建设、数据要素开发利用、价值释放、隐私安全）两大主线。

2. 市场行情回顾

上周申万计算机行业指数下跌0.96%，跑输沪深300（-0.3%）和创业板指（+0.24%），位于申万31个一级行业第9位。2026年初至5月24日，申万计算机行业指数下跌0.07%，跑输沪深300（+4.96%）和创业板指（+22.66%），位于申万31个一级行业第18位。行业估值水平较高，但略低于历史中枢，2026年5月22日PE-TTM为157.77倍，低于2023-2025年均值158.65倍。

3. 产业动态

• 词元经济：国家数据局召开座谈会，专家和企业代表就推动词元经济发展发表意见。
• AI大模型：Anthropic有望在2026年Q2实现首个盈利季度，营收达109亿美元，营业利润约5.59亿美元。
• AI大模型：阿里千问发布Qwen3.7-Max，面向智能体时代的新一代旗舰模型，具备编程、办公自动化、长周期自主执行等能力。

4. 风险提示

中美科技摩擦、地缘政治风险、产业生态建设不及预期、应用落地不及预期、数据隐私安全风险、市场竞争加剧。