计算机行业跟踪报告：“Token”中文名确定为“词元”，关注“词元经济”和AI大模型的商业化路径

核心观点

申万计算机行业上周表现疲软，跑输沪深300和创业板指。国家数据局局长刘烈宏在中国发展高层论坛2026年年会上提出，“Token”中文名确定为“词元”，并强调其作为智能时代价值锚点和商业模式的结算单位的重要性。词元调用量呈现激增趋势，2024年初日均调用量为1000亿，2025年底跃升至100万亿，2026年3月已突破140万亿，两年增长超千倍，主要得益于AI应用规模化落地。围绕词元调用的商业化路径成为AI产业重要模式，未来有望延续“量价齐升”趋势。OpenAI停止Sora AI视频生成服务，聚焦企业级产品，反映AI商业化竞争已扩展至商业模式、成本消耗和高质量数据集供给等方面。ChatGPT广告试点项目六周内实现年化收入超1亿美元，显示AI广告业务强劲需求。具身智能领域首个行业标准发布，将于2026年6月1日起实施，为评测工作提供统一基准。

关键数据

• 词元调用量：2024年初日均1000亿，2025年底100万亿，2026年3月140万亿，两年增长超千倍。
• ChatGPT广告收入：美国试点项目六周内年化收入超1亿美元（约6.92亿元人民币）。
• 行业估值：申万计算机行业PE-TTM为179.70倍，高于历史均值158.11倍。

研究结论

建议关注AI厂商围绕词元的生态布局和更优商业化路径的企业。中长期聚焦AI产业（技术升级、产品迭代、生态建设、应用落地、治理）和数据产业（数据基础设施、高质量数据集、价值释放、隐私安全）。风险提示包括中美科技摩擦、地缘政治风险、产业生态和应用落地不及预期、数据隐私安全风险、市场竞争加剧。