纺织服装行业周报：Amer Sports公布FY2026Q1财报，上调全年业绩指引

本周观察

AmerSports公布FY2026Q1财报，实现营收19.46亿美元，同比增长32.1%；归母净利润1.65亿美元，同比增长22%。分区域看，美洲市场、EMEA、大中华区、亚太区域分别实现营收5.49、5.13、6.45、2.39亿美元，同比增长18.1%、26.6%、44.5%、52.6%。分渠道看，批发渠道、DTC渠道分别实现营收9.44、10.02亿美元，同比增长21.0%、44.6%。分品类看，TechnicalApparel、OutdoorPerformance、Ball&RacquetSports分别实现营收8.85、7.14、3.47亿美元，同比增长33.3%、42.0%、13.3%。公司上调FY2026全年业绩指引，预计营业收入同比增长20%-22%。

行业动态

1. VF Corporation公布2026财年全年营收恢复增长，录得96.05亿美元，同比增长1%；营业利润率同比提升280个基点至6.0%。TheNorthFace和Timberland全年营收均录得8%的涨幅。
2. 香奈儿发布2025财年业绩，营收同比上涨3%至193亿美元；营业利润同比增长5.2%至47亿美元；净利润同比下滑14.3%至29亿美元。
3. 中国黄金协会数据显示，2026年一季度黄金消费量303.292吨，同比增长4.41%。其中，黄金首饰84.620吨，同比下降37.10%；金条及金币202.062吨，同比增长46.40%。

行情回顾

本周，SW纺织服饰板块下跌2.46%，SW轻工制造板块下跌3.93%，沪深300下跌0.3%。SW纺织服饰各子板块中，SW纺织制造下跌3.05%，SW服装家纺下跌2.76%，SW饰品下跌0.43%。SW轻工制造各子板块中，SW造纸下跌3.47%，SW文娱用品下跌7.46%，SW家居用品下跌3.72%，SW包装印刷下跌3.17%。

投资建议

1. 品牌服饰板块：建议关注歌力思、江南布衣、罗莱生活、水星家纺、森马服饰等经营表现稳健的公司；安踏体育、361度、李宁等运动服饰公司；锦泓集团等情绪消费标的。
2. 纺织制造板块：建议关注百隆东方、新澳股份等高业绩弹性且高股息率的公司；裕元集团、申洲国际、华利集团、伟星股份等中长期竞争优势不改的中游纺织制造龙头。
3. 黄金珠宝板块：建议关注老铺黄金、潮宏基、周大生等产品力领先、终端销售表现较好的公司。
4. 零售板块：建议关注名创优品、永辉超市等公司。

风险提示

关税风险；国内消费信心恢复不及预期；地产销售不达预期；原材料价格波动；汇率大幅波动。