煤矿安全生产警钟长鸣事件更影响煤炭供给弹性国内煤炭供给收紧供

国内煤炭供给收紧，供给弹性显著下降。近期山西沁源县发生重大煤矿安全生产事故，死亡人数达90人，引发政策层面的三步严查：事故煤矿及县域煤矿停产、全省安全大检查和专项整治（瓦斯煤矿）、全国安监趋严。当前山西沁源县煤矿已要求全部停产，涉及产能2560万吨，占全国煤炭产量（48.5亿吨）的0.53%，占山西高瓦斯煤矿产能（4.3亿吨）的30%；山西其他市县及全国其他省市亦跟进发布停产自查通知。短期内，煤矿停产将导致煤炭供给收缩；长期来看，煤矿供给弹性乏力更为确定，未来煤矿将更注重合法合规及核定产能生产，安全生产优先于保供。

焦煤上涨情绪有望抬升。山西沁源县煤矿以炼焦原煤为主，停产将减少炼焦煤供给。今年以来，炼焦煤供给端蒙煤通关大涨，需求端铁水产量接近年内高点后显乏力，导致焦煤期货和现货价格疲软。此次事件或催化焦煤盘面情绪，持续时间和高度取决于煤矿停产范围及全国安监时长。

动力煤价格向上方向更为确定。在海外能源危机、进口煤价倒挂、印尼供给收缩、夏季需求及厄尔尼诺等多重因素下，动力煤价上行概率高；此次山西矿难将强化此趋势。虽然停产煤矿多为炼焦原煤，但洗选后动力煤占多，全国范围生产影响将更多作用于动力煤供给。当前动力煤港口价横盘十余天，在多重利多因素下有望快速上涨。