煤炭开采：四部门联合发文：中央预算内投资支持煤矿安全生产

四部门联合发文：中央预算内投资支持煤矿安全生产 煤炭开采 2023年2月5日 证券研究报告 行业研究——周报行业周报 煤炭开采 四部门联合发文：中央预算内投资支持煤矿安全生产 2023年2月5日 本期内容提要: 春节后第一周，产地煤价整体保持稳定。截至2月3日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价1375.0元/吨，周环比持平；大同南郊粘煤坑 看好 投资评级 口价(含税)（Q5500）1058.0元/吨，周环比下跌22.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）1074.0元/吨，周环比持平。 左前明能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 看好 上次评级 下游需求压制，港口煤炭库存较高。截至2月3日，秦皇岛港铁路到车量较上周同期下降786车至5406.0车；秦皇岛港港口吞吐量较上周同期增加5.2万吨至50.1万吨。截至2月1日，环渤海地区四大港 口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1525.6万 吨（周环比增加43.60万吨），锚地船舶数为80.0艘（周环比下降18.00艘），货船比（库存与船舶比）为19.1，周环比增加3.95。 李春驰电力公用联席首席分析师 执业编号：S1500522070001联系电话：010-83326723 邮箱：lichunchi@cindasc.com 电厂日耗快速拉升，电煤可用天数呈下降趋势。截至2月2日，沿海八省煤炭库存3334.80万吨，较上周上升74.90万吨，周环比增加2.30%；日耗为161.70万吨，较上周上升26.10万吨/日，周环比增加1 9.25%；可用天数为20.6天，较上周下降3.40天。截至2月3日， 秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价1145.0元/吨，周环比下跌60. 0元/吨。国际煤价，截至2月1日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格131.1美元/吨，周环比下降0.25美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价140.5美元/吨，周环比下降9.5美元/吨；理查兹港动力煤FOB现货价107.25美元/吨，周环比下降2.3美元/吨。 焦炭方面：焦炭市场稳定运行。截至2月3日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2460元/吨，周环比持平。港口指数：CCI日照准一级冶金 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 焦报2650元/吨，周环比持平。节后焦炭市场暂稳运行，随着焦化利润小幅增加，焦企存在一定提产动力，叠加下游钢厂也有增产迹象，刚需增加，产地库存快速回落，整体看焦炭供需格局持续走强，短期焦炭市场或仍将维持稳中偏强运行。 焦煤方面：下游按需补库，焦煤价格短期承压。截止2月2日，CCI山西低硫指数2418元/吨，周环比下跌37元/吨，月环比下跌134元/吨；CCI山西高硫指数2112元/吨，周环比上涨27元/吨，月环比下 跌102元/吨；灵石肥煤指数2200元/吨，周环比下跌100元/吨，月 环比下跌200元/吨。节后第一周，炼焦煤市场涨跌互现，焦企原料煤经过前期消耗后，开始适当采购，部分线上竞拍资源成交价较前期出现上涨，煤矿报价仍以下跌为主。 我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。近日，发改委、能源局等四部 门发布通知指出，设立煤矿安全改造中央预算内投资专项（实施周期为2023-2025年），意在支持煤矿企业提高防灾治灾抗灾能力，提升煤炭开采本质安全水平，夯实煤矿安全生产基础，促进煤炭安全稳定供 应，保障国家能源安全。重点投资智能化建设示范矿井及落实增产保供政策较好的煤矿企业。1月以来，陕西共有4个煤矿因重大隐患停产整顿，高强度保供对煤矿安全生产提出更高要求，供给端无弹性对煤炭价格有较大支撑。当前，煤炭上下游生产动态均未完全恢复正常，下游需求压制对煤炭价格造成一定压力。但煤炭供需偏紧的基本面没 有改变，随着春节假期结束，中小煤矿及下游企业陆续复工，煤炭需求有望得到恢复提升。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时，建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。 投资建议：综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，建议继续关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增 长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份等。 风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。 目录 一、本周核心观点及重点关注：中央预算内投资支持煤矿安全生产6 二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块劣于大盘7 三、煤炭价格跟踪：产地煤价整体保持稳定8 四、煤炭库存跟踪：港口煤炭现累库情况12 �、煤炭行业下游表现：电厂日耗快速拉升，电煤可用天数呈下降趋势17 六、上市公司估值表及重点公告22 七、本周行业重要资讯23 八、风险因素25 表目录 表1：本周煤炭价格速览8 表2：本周煤炭库存及调度速览12 表3：本周煤炭下游情况速览17 表4：重点上市公司估值表22 图目录 图1：各行业板块一周表现（%）7 图2：A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅（%）7 图3：煤炭开采洗选板块个股表现（%）7 图4：环渤海动力煤价格指数8 图5：秦皇岛港市场价：动力煤(Q5500)：山西产（元/吨）9 图6：产地煤炭价格变动（元/吨）9 图7：国际动力煤FOB变动情况（美元/吨）9 图8：广州港：印尼煤库提价（元/吨）9 图9：港口焦煤价格变动情况（元/吨）10 图10：产地焦煤价格变动情况（元/吨）10 图11：澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况（美元/吨）10 图12：期货收盘价(活跃合约)：焦煤（元/吨）10 图13：产地无烟煤车板价变动情况（元/吨）11 图14：喷吹煤车板价（含税）变动情况（元/吨）11 图15：山西省周度产能利用率12 图16：内蒙古周度产能利用率12 图17：陕西省周度产能利用率13 图18：三省周度产能利用率13 图19：秦皇岛港铁路到车量及港口吞吐量（万吨）13 图20：秦皇岛-广州煤炭海运费情况（元/吨）13 图21：2019-2022年北方四港货船比（库存与船舶比）情况14 图22：秦皇岛港煤炭库存（万吨）14 图23：生产地炼焦煤库存（万吨）15 图24：六大港口炼焦煤库存（万吨）15 图25：国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存（万吨）15 图26：国内样本钢厂(110家)炼焦煤总库存（万吨）15 图27：焦化厂合计焦炭库存（万吨）15 图28：四港口合计焦炭库存（万吨）15 图29：国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存（万吨）16 图30：内陆17省区日均耗煤变化情况（万吨）17 图31：内陆17省区煤炭库存量变化情况（万吨）17 图32：内陆17省区煤炭可用天数变化情况（日）18 图33：沿海八省区日均耗煤变化情况（万吨）18 图34：沿海八省区煤炭库存量变化情况（万吨）18 图35：沿海八省区煤炭可用天数变化情况（日）19 图36：三峡出库量变化情况（立方米/秒）19 图37：Myspic综合钢价指数19 图38：上海螺纹钢价格(HRB40020mm)（元）19 图39：出厂价：一级冶金焦(唐山产)：河北（元）19 图40：高炉开工率（%）19 图41：华中地区尿素市场平均价（元/吨）20 图42：全国甲醇价格指数20 图43：全国乙二醇价格指数20 图44：全国合成氨价格指数20 图45：全国醋酸价格指数21 图46：全国水泥价格指数21 一、本周核心观点及重点关注：中央预算内投资支持煤矿安全生产 我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。 近日，发改委、能源局等四部门发布通知指出，设立煤矿安全改造中央预算内投资专项（实施周期为2023-2025年），意在支持煤矿企业提高防灾治灾抗灾能力，提升煤炭开采本质安全水平，夯实煤矿安全生产基础，促进煤炭安全稳定供应，保障国家能源安全。重点投资智能化建设示范矿井及落实增产保供政策较好的煤矿企业。1月以来，陕西共有4个煤矿因重大隐患停产整顿，高强度保供对煤矿安全生产提出更高要求，供给端无弹性对煤炭价格有较大支撑。当前，煤炭上下游生产动态均未完全恢复正常，下游需求压制对煤炭价格造成一定压力。但煤炭供需偏紧的基 本面没有改变，随着春节假期结束，中小煤矿及下游企业陆续复工，煤炭需求有望得到恢复提升。在能源大通胀逻 辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时，建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。 投资建议：综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注两条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优、公司治理优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源、中国神华、中煤能源等；二是全球资源特殊稀缺、有成长空间的优质炼焦公司平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份等。 近期重点关注 1.四部门修订印发《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》：国家发改委2月2日消息，近日，国家发改委、能源局等四部门修订印发《煤矿安全改造中央预算内投资专项管理办法》(下称《办法》)。《办法》指出， 煤矿安全改造中央预算内投资主要用于支持以下建设内容：一是夯实煤矿安全生产基础。以防范重特大事故为重点，开展瓦斯、火灾、水害、顶板、冲击地压等重大灾害治理，完善综合防治措施，提高煤矿防灾治灾抗灾能力；开展煤矿隐蔽致灾因素普查；加强职业健康保护等。二是提升煤炭开采本质安全水平。推广应用煤矿智能化、自动化技术装备和信息基础设施，减少井下高危岗位作业人员；建设智能化监测监控系统和瓦斯、水、冲击地压等灾害预警系统等。三是创新变革煤炭生产方式。推广应用充填开采、保水开采等煤炭绿色开采技术装备，推广矿区煤层气地面抽采、关闭煤矿瓦斯抽采，改造建设瓦斯综合利用设施，加大瓦斯综合利用，促进煤炭生产方式创新变革；支持煤矿内的存煤设施改造，提升煤矿生产弹性。《办法》明确，煤矿安全改造中央预算内投资可对以下情形予以重点支持：即灾害严重、安全欠账多且效益欠佳的煤矿企业；贯彻落实国家煤炭增产保供政策较好的煤矿企业；大型风电光伏基地送受两端地区的煤矿；智能化建设示范煤矿；煤矿瓦斯抽采利用率超过50%的地区和煤矿企业；欠发达地区，特别是革命老区、民族地区、边疆地区的煤矿；其它符合国家和地方重点支持政策的煤矿企业或煤矿。（资料来源：https://finance.eastmoney.com/a/202302022626190273.html） 春节后第一周，煤炭板块下跌1.3%，表现劣于大盘；本周沪深300下跌1.0%到4141.6；涨幅前三的行业分别是汽车(5.8%)、计算机(4.9%)、国防军工(4.1%)。 图1：各行业板块一周表现（%） 5.8 4.94.14.1 3.43.12.72.62.52.52.4 2.11.81.81.71.41.1 0.70.2 0.0-0.7-0.9-1.0-1.1 -2.0-2.4-2.6 -4.2 -1.3 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 资料来源：Wind，信达证券研发中心 春节后第一周，本周煤炭开采洗选板块下跌1.76%，动力煤板块下跌2.09%，炼焦煤板块下跌1.43%；焦炭板块上涨1.81%，煤炭化工上涨1.86%。 图2：A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅（%） 2.14 1.86 1.81 其他煤化工 煤炭化工 焦炭 煤炭 炼焦煤 煤炭开采优选 动力煤