螺纹钢成本驱动短期反弹纸浆价格难改震荡格局

2026-05-25 新世纪期货庄晓瑞

螺纹钢：短期反弹主要受成本驱动，焦炭提涨带动黑色板块上涨。中长期利好来自《钢铁行业产能置换实施办法》缓解产能过剩。需关注供应端收缩利多及下游需求实际落地情况，警惕传统淡季需求压力向上游传导。海外流动性收紧预期及制造业景气度上行，但高油价下部分经济体经济转弱，出口接单面临下滑。
纸浆：现货市场价格延续跌势，针叶浆部分下跌10-70元/吨，阔叶浆部分松动20元/吨。外盘价针叶浆680美元/吨，阔叶浆620美元/吨。成本对浆价存支撑，但造纸行业盈利偏低、库存压力大，需求表现平平。基本面呈供需宽松格局，价格或维持震荡走势。
乙二醇：原料价格多变，国产MEG负荷窄幅波动，中东出口受地缘影响，进口减量较大，供应短缺已成定局，港口显性库存开始去化。成本端变数较多，矿难导致煤价上涨，抬升煤制MEG成本，MEG价格偏强震荡。需关注地缘后续进程。