螺纹钢供需偏弱格局延续 纸浆成本托底难改弱势

螺纹钢

• 行情复盘：5月18日，螺纹钢期货主力合约收跌1.32%至3206.0元，资金整体流出3.58亿元。
• 背景分析：焦炭迎来第三轮提涨，钢企成本重心上移，五大钢材品种产销双增，总库存延续去化但同比持平。
• 后市展望：国内将有序压减钢铁产能，供应端有望收缩形成利多；基建与工地复工带动需求温和回暖，但终端对高价资源接受度低，成交有限。弱需求下价格或在5月中下旬下滑，需关注下游需求实际落地情况。此外，中美关税减负利好出口，但需警惕传统淡季需求压力传导。

纸浆

• 行情复盘：上一工作日现货市场偏弱运行，针叶浆部分价格下跌10-50元/吨，阔叶浆价格松动20元/吨。外盘针叶浆680美元/吨，阔叶浆620美元/吨。
• 背景分析：成本对浆价存支撑，造纸行业盈利偏低，纸厂库存压力大，需求表现平平，基本面呈供需宽松格局。
• 后市展望：价格或维持震荡走势。

乙二醇

• 行情复盘：原料价格分化，国产MEG负荷窄幅波动，中东出口受地缘影响，进口减量较大，港口显性库存开始去化。
• 背景分析：供应短缺已成定局，成本端变数较多。
• 后市展望：MEG价格暂时震荡，关注地缘后续进程。