本周行情回顾
- 上证指数报收4,112.90点，下跌0.45%；煤炭板块指数报收3,089.64点，下跌4.33%。
- 个股方面，ST大洲涨10.17%，辽宁能源涨9.13%；中煤能源跌7.32%，潞安环能跌6.80%。
产地及港口动力煤价格
- 产地动力煤价格稳中有跌：大同南郊5500大卡动力煤车板价下跌26元/吨至719元/吨，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板价持平于350元/吨，兖州6000大卡动力块煤车板价持平于1000元/吨。
- 港口动力煤价格环比持平：秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价持平于835元/吨。
- 动力煤价格指数环比持平：环渤海地区动力煤价格指数报收704元/吨，CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数报收715元/吨。
- 国际动力煤价格指数稳中有跌：纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数下跌0.98美元/吨至129.77美元/吨，南非理查德RB煤炭价格指数持平于85.25美元/吨，欧洲三港ARA煤炭价格指数持平于95.88美元/吨。
产地炼焦煤价格
- 产地炼焦煤价格涨跌互现：山西古交2号焦煤坑口含税价持平于740元/吨，河北唐山焦精煤车板价上涨10元/吨至1710元/吨。
- 国际炼焦煤价格稳中有跌：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价持平于252美元/吨，澳洲产主焦煤京唐港库提价下跌20元/吨至1570元/吨。
国际能源价格
- 布伦特原油期货价格下跌5.72美元/桶至104美元/桶，跌幅5.24%。
- 荷兰TTF天然气价格下跌0.58美元/百万英热至16.58美元/百万英热，跌幅3.4%。
环渤海四港区库存
- 日均调入量201.75万吨，环比增加0.57%；日均调出量199.3万吨，环比减少0.65%。
- 锚地船舶数量167艘，环比减少9%。
- 库存2755.1万吨，环比增加1.16%。
国内海运费
- 国内主要航线平均海运费环比下跌0.80元/吨至53.01元/吨，跌幅1.49%。
周观点
- 供给端：产地供应稳定，港口供应量略有增加。
- 需求端：火电需求较弱，但同比仍处于安全库存范围。
- 煤价分析：基本面较弱，供给宽松且需求较弱，短期成本及安全库存对煤价有支撑，长期看煤价有望高位震荡。
- 保险资金增量关注：保费收入正增长，向头部保险集中；固收类资产荒，红利资产高位，权益配置更青睐资源股。
- 核心推荐：昊华能源、广汇能源。
风险提示
- 下游需求不及预期，导致动力煤及焦煤价格下跌。
- 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，煤价大幅下跌。
