鸿利智汇机构调研纪要

调研日期: 2026-05-21 鸿利智汇集团股份有限公司成立于2004年,总部位于中国广州。该公司于2011年在深交所上市,2018年成为泸州老窖集团旗下上市公司。鸿利智汇主要业务包括半导体封装和LED汽车照明等板块,生产基地遍布广州、南昌、东莞、镇江等地。该公司荣获中华人民共和国国务院颁发的2019年度国家科学技术进步一等奖,是国家高新技术企业,拥有研发人员近600人,截至2020年12月拥有有效专利778项,其中发明专利124项。鸿利智汇不断完善质量控制体系,强化产品可靠性,并通过ISO9001:2015和IATF16949:2016质量管理体系认证证书、ISO14001:2015环境管理体系证书等取得多项认证证书。公司产品获得了中国CQC认证、欧盟CE认证、美国UL认证、AEC-Q102车规认证等,并通过了IEC62471等光生物安全测试要求,符合欧美LM-80寿命测试要求,以及满足当前国际RoHS、REACH等法令法规要求。鸿利智汇的服务范围遍布全球,产品已覆盖全国大部分省市,并销往欧洲、美洲、东南亚、非洲等40多个国家和地区。公司将继续加大在VCSEL、MiniLED、MicroLED等专业领域的投入,以保持行业领先,用匠心智造续写光电伟业,为全球绿色环保事业做出卓越贡献。 一、介绍公司基本情况 公司成立于 2004 年, 2011 年 5 月在深交所上市,2018 年成为泸州老窖集团旗下上市公司,目前是国内领先的集研产销于一体的 LED半导体封装器件产品上市企业,生产基地遍布广州、南昌、东莞、深圳、镇江等地,主营业务包括 LED 半导体封装、汽车照明及电子、Mini/Micro LED 显示,是全球优质的主流照明供应商,在 2025 年全球照明封装 LED 厂商营收排名第2。 二、互动问答 问:LED 照明行业发展现状。 当前国内 LED 照明行业呈现整体承压、结构性复苏的发展格局。受全球地缘政治格局变化、海外需求波动及国内房地产行业下行等多重外部因素叠加影响,传统通用照明板块需求走弱,对应市场规模有所收缩,但工业照明 、 UV LED、医疗美容照明等细分领域表现突出,展现出广阔的市场前景。 问:Mini LED 行业的发展现状。 Mini LED 行业整体呈现产业链配套持续完善、技术成熟度稳步提升、应用场景加速拓展的发展态势。行业整体商业化进程持续提速,应用端正由商用显示领域,加速向高端电视、车载显示、笔电等民用消费市场渗透,市场增长动能逐步释放。 问:Mini LED 与 Micro LED 的主要区别 行业内通常以芯片尺寸区分 Mini LED 与 Micro LED,普遍将芯片尺寸小于 100μm 的定义为 Micro LED。Mini LED 芯片尺寸相对更大,技术成熟度较高,目前已实现规模化量产,广泛应用于电视、显示器、车载显示、商用大屏等领域;Micro LED 芯片尺寸更小,技术研发门槛更高,现阶段主要应用于 AR 眼镜等前沿显示场景,大规模商业化落地仍处于持续推进阶段。公司目前也正积极布局Micro LED相关产品研发与技术储备。 问:公司 Mini LED 业务发展情况。 公司 Mini LED 业务在销售与研发双轮驱动下取得显著进展。新客户拓展方面,直显领域成功导入几家国外客户及国内利亚德、大华等 知名企业,公司 mini COB 定位中高端,侧重于差异化和定制化,直接出口和间接出口比例大幅提升。背光领域与国内多家主流 TV 厂商完成技术交流并进行样品制作,车载领域亦成功导入多家模组厂,多个项目正有序推进。重点项目量产方面,TV 自动化线搭建完成,多个TV 项目已通过 POC 样品验证,配合客户稳步推进;马瑞利、海微等多个车载项目顺利量产,其他模组厂项目已完成小批量试产或订单样品交付。产品竞争力方面,公司攻克 Mini/Micro LED 显示领域的视角蓝黄线与功耗难题,完成七大 Mini LED 直显系列布局,鸿屏Ⅱ代产品具备 20000:1 对比度、3840Hz 刷新频率、拼缝≤0.1mm 等优势,半户外/户外 COB 产品已应用于交通领域。 问:玻璃基板的技术储备或业务布局。 公司 Micro LED 在早几年已形成支持 P0.6-P1.2 全系列玻璃基Micro LED 产品封装,通过 OEM 等合作模式,与多家显示 厂商达成封装技术对接,交付多款玻璃基 Micro LED 模组样品。2025 年公司已完成 40*60μm 尺寸芯片的 Micro LED 显示模组开发,并开始客户端验证。未来将持续推进 Micro LED 的实质性项目,加速产品商业化落地。 问:公司 Mini LED 向航海、航空等相关高端装备领域的业务发展情况。 公司子公司鸿利显示长期深耕 Mini LED 领域,具备高可靠性特种显示背光产品研发与制造能力,其 Mini LED 背光灯板产品已通过ROHS、CE 等国际认证,符合航空航海等特殊领域的环保与安全标准,可满足强辐射、宽温区等严苛环境要求。目前,已与多家头部航空/航海企业建立合作关系,已经成功应用到航 海 ( 17.3 寸),航空(13.3 寸)和无人机(7 寸),量产交付的 Mini LED 背光产品得到航海设备制造商的高度认可。公司正持续推进技术适配、产品送样与客户认证导入工作,积极把握低空经济、航空航天产业发展机遇,拓展高端应用市场。 问:公司应收账款管理情况。 公司聚焦应收账款全流程管理,严格执行客户授信评级管理,建立完善的客户授信评级体系,从源头把控回款风险;优化收款流程管理,保障款项按时足额到账;健全常态化催收管理机制,根据逾期情况实施差异化催收策略,必要时通过法律途径维护合法权益;购买信用保险分担风险,保障资金安全。未来,公司将持续优化应收账款管理机制,不断完善各项管理举措,进一步提升管理效率,切实降低坏账风险,维护公司资金链稳健运行。 问:设立泰国公司的目的及进度情况。 投资设立泰国公司,能够有助于公司实现全球化战略布局,提升海外运营能力,进一步增强在全球市场的整体竞争力,推动公司业务的国际化发展。同时也为了满足国际客户的海外配套需求,致力于提供更具竞争力的产品与服务体系,深化头部客户合作关系。目前泰国公司已于2026 年 4 月设立,现阶段正推进厂房装修等相关工作,预计2026 年底试投产。 问:公司市值管理规划。 公司始终高度重视全体股东利益,对二级市场股价保持密切关注。公司将坚定不移地推进“一体两翼”产业发展战略,夯实经营基本面、规范信息披露,深耕主业提升内在价值,努力做好业绩回报投资者。 问:公司有无股权激励计划。 公司目前没有相关的计划,后续如有相关计划会根据相关法律法规要求,及时进行公告。 问:公司拓展半导体封装业务及拓展新的业务的想法。 公司将在深耕现有主业的基础上,探索前沿赛道,积极拓展新增长曲线,聚焦半导体、汽车电子、人工智能等前沿技术领域开展战略布局,稳步培育新业务增长点。