鸿利智汇机构调研纪要

鸿利智汇机构调研报告 调研日期:2023-05-12 2023-05-1500:00:00 副总裁、董事会秘书关飞,证券事务代表刘冬丽 2023-05-1200:00:00None 特定对象调研全资子公司深圳市斯迈得半导体有限公司会 招商证券 证券公司 陈云鹏 中信证券 证券公司 程子盈 深圳恒健远志投资 投资公司 周洁 华美国际投资 投资公司 颜滨 东莞宏商控股 None 鲍鸿泰 深圳市深天润 None 向干胜 金泰资本 None 胡丹勤 小忠资本 None 粱幸 一、董事会秘书介绍公司基本情况 公司成立于2004年,目前是国内领先的集研产销于一体的LED半导体封装器件产品上市企业,专注于LED半导体封装业务、LED照明业务两大板块。 1、LED半导体封装业务 主要是为客户提供LED照明解决方案,方案中所需的LED灯珠由公司研发、生产和销售,产品主要包括MiniLED、白光LED 、车规级LED、UVLED、LED支架等,广泛应用于汽车照明、通用照明、特殊照明、专用照明等众多领域。 2、LED照明业务 主要包括商用车LED智能灯具、乘用车智能灯具、工程照明等业务。其中,商用车LED智能灯具主要客户有海拉、麦格纳、大冶摩 托等,产品已应用于沃尔沃、奔驰等知名车企的商用车;乘用车智能灯具产品包括前组合灯、后组合灯、内饰灯等,主要客户包括吉利集团、长城集团、北京汽车、合众新能源(哪吒汽车)等知名车企。工程照明业务专注于智慧城市道路照明、市政园林景观照明等。 二、互动交流 问:公司汽车照明业务目前的基本情况 在汽车照明业务方面,公司主要有三块业务,分别是车规级LED封装-模组-车灯,具有产业链整合优势。在车规级LED灯珠方面, 已经培育好几年了,目前销售比较稳定;佛达信号主要生产商用车,自成立以来业绩一直保持稳定增长趋势;谊善车灯受到一些外部因素影响,前几年处于亏损状态,去年在管理团队努力下经营环境得到改善目前正积极拓展业务,未来将会有较好的增长空间。 问:公司汽车照明业务目前毛利率 2022年,公司LED汽车照明业务的毛利率为21.83%。 问:公司2022年MiniLED产能构成情况。 2022年公司MiniLED的销售额大概约1.5亿,其中背光产品占比60%左右,直显占比40%左右。 问:MiniLED目前的生产情况。 “MiniLED二期项目”目前已根据现有产能进行合理布局,未来将会逐步释放产能。在MiniLED的背光和直显方面,已建立 了多条行业领先的生产线,相关技术和设备储备完善,具备批量生产交付的能力。MiniLED产业链在逐步完善,终端应用产品销售价格也开始下降,有利于提高MiniLED终端产品的市场需求。 问:如何看待COB和COG两种封装技术 COB和COG是属于两种不同的技术路线。COB封装技术产业链配套更加齐全,技术更加成熟,是目前的主流形态。COG封装技术 目前主要是技术探索阶段,具有一定的技术门槛,大部分企业生产成本较大,目前该技术暂未实现广泛商用。未来如果市场渗透率提升,市场需求扩大,伴随着技术革新,降低生产成本,COG实现批量生产的可能增强。 问:MiniLED产品,除现有VR大客户以外是否还有其他新开发的客户。 公司已与VR国际大客户合作多年,未来随着VR终端产品销售量的增加,也将会影响到公司的订单增长。同时,公司正积极开拓市场,在直显和车载领域已与相关客户展开合作。 问:MiniLED产品目前降本方式。 MiniLED产品生产成本受原材料的价格影响较大,原材料价格如果下降,将会降低生产成本。同时通过规模化生产,完善制程工艺提高良品率,也会降低生产成本。 问:MiniLED产品价格趋势怎么样。 MiniLED终端产品价格有所下降,其中在显示方面的下降比较明显,主要原因是因为产业链的制程工艺正逐步完善,生产效益提高 ,从而降低了生产成本。 问:如何看到LED行业的细分领域,例如景观工程照明、植物照明等。 随着技术水平不断突破,产品应用场景肯定逐渐被推广使用。公司深耕行业多年,已经具备较为完善的生产技术,可以根据客户的需求提供相应产品。 问:公司目前订单情况。 公司目前订单平稳正常,未来随着经济复苏,行业景气度回暖,订单量将会逐步提升。 问:MiniLED目前行业发展前景如何?哪些领域对MiniLED需求度高? MiniLED目前是被认为发展前景非常广阔的一个行业,产品主要运用于笔记本电脑、电视、PAD、车载显示屏等应用终端。随着 产业链以及制程工艺的逐步提升完善,将会促进行业规模化生产,从而降低生产成本。同时,随着经济的复苏,下游终端市场需求也会逐步提升,市场容量将会进一步放大。 问:目前MiniLED领域行业竞争情况,公司会如何保持自己的竞争优势? 据了解,目前国内有多家厂商开始关注和投资MiniLED领域。公司将继续坚定战略选择,大力拓展MiniLED业务,致力于成 为全球领先的MiniLED半导体显示器件与服务提供商。在技术布局方面,继续通过与产业链协同创新的方式,推动相关核心技术的研究和积累,提升产品核心竞争力,引领显示产业趋势。在市场拓展方面,坚持打造高性价比的产品,加快低成本TV背光方案和VR产品的研发;加强与大客户的交流,通过与优质客户的深度合作,加大公司在行业影响力度。