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价格冲高遇消息扰动，锂价回落后或表现震荡

2026-05-19 蔡珞成迈科期货 xingxing+

核心观点：价格冲高遇消息扰动，锂价回落后或表现震荡。
- 短期：澳洲锂矿Bald Hill计划重启、津巴布韦矿端紧缺担忧消散，短期情绪受压制，或表现震荡调整。
- 中期：下游动力侧4月数据亮眼，储能需求主导基本面偏好预期仍存，头部正极磷酸铁锂厂家接近满产，下游逢低备货，中期或震荡偏多；但Bald Hill复产后预计三季度中后期供需预期或略有回落。
- 关注事件：产地政策影响、海内外政策变动、新能源汽车政策变动等。
价格：上周市场冲高回落，下游采购逐渐放量，现货基差小幅走高。
锂矿：市场价格高位刺激澳洲锂矿产能计划恢复。
- 价格：截至5月18日5.5%-6%澳矿价格2810美元/吨（-175）。
- 供给：MinRes重启澳大利亚Bald Hill锂矿，计划7月产出首批精矿，年产约16.5万干公吨5.1%锂辉石精矿（折合14万干公吨SC6），折合约1.75万吨LCE。
供给端：
- 4月份智利出口碳酸锂环比增长3.4%，向中国出口环比增长21.29%。
- 上周全国碳酸锂产量环比增长0.98%，企业开工变化不大，整体开工率约57.22%。
需求端：
- 上周磷酸铁锂产量125225吨，环比增长1.01%；三元材料产量19330吨，环比增长0.42%。
- 储能需求带动磷酸铁锂企业开工高位，头部企业满产满销；三元企业终端需求侧对高价接受度不足，但利润尚可，预计后续三元供应可能维持增长。
库存端：
- 上周交易所仓单大幅增长，但碳酸锂行业总库存（含仓单）环比下降0.53%，贸易商积极出货使得市场库存显著下降。
需求端（动力侧）：
- 4月份新能源汽车产量环比增长7.23%，销量环比增长7.35%。
- 4月动力侧市场增长表现优于往年，预计5-6月或进入相对平稳时期。
研究结论：
- 震荡，碳酸锂主力参考172000-193000。