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燃料油日报：油价高位回调，关注伊朗局势进展

2026-05-21 康远宁,潘翔华泰期货洪雁

市场分析部分指出，上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌3.07%（报4109元/吨），INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌3.87%（报5017元/吨）。地缘情绪边际转向，市场对美伊谈判缓和、海峡恢复通航的预期增加，导致国际油价显著回落，带动FU、LU盘面价格下跌。然而，现实供应端矛盾未缓解，美伊达成实质性协议前仍存在不确定性，市场短期或受消息面反复扰动，建议保持谨慎。

策略部分建议高硫和低硫燃料油均采取中性策略，短期观望为主，无跨品种、跨期、期现、期权操作。

风险提示包括地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期等。

图表部分提供了新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及FU、LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等数据。

本期分析研究员为康远宁和潘翔，联系人信息及免责声明附后。