铁矿日报：供应逐步恢复，盘面弱势

一、市场行情态势回顾

• 期货价格：铁矿石期货主力合约收于800元/吨，涨0.19%（+1.5元/吨），成交16.8万手，持仓量65.1万手，沉淀资金114.59亿。下方支撑790元/吨，上方压力810元/吨，短期震荡偏弱，关注下方支撑测试。
• 现货价格：港口现货主流品种青岛港PB粉772元/吨，超特粉630元/吨，掉期主力107.5美元/吨（跌0.5美元），现货无变化。
• 基差价差：青岛港PB粉基差-34.2元/吨（收窄），铁矿5-9价差-36元，9-1价差19元。

二、基本面梳理

• 供应端：巴西港口罢工事件存扰动，季节性回升预期仍在，但短期缺柴油风险不大。
• 需求端：铁水产量偏稳，盈利率增加，节后终端需求逐渐旺季，关注需求支撑力度。
• 库存端：供应恢复后，铁水难大幅增加，供需压力边际增加，累库压力或将回归。

三、宏观层面

• 国内：4月社融和投资偏弱，传统信贷需求不强，直接融资偏强（新经济依赖资本市场）。
• 海外：经贸尾部风险降温，通胀与利率约束增强。

四、观点总结

• 基本面：供应端压力增加，需求端铁水稳但需关注后期支撑，库存端累库预期压力显现。
• 盘面：长期宽松压力存在，短期震荡偏弱调整。
• 交易机会：关注铁矿累库压力回归后的逢高做空机会，美伊冲突等宏观事件交易暂告一段落，市场情绪走弱。