原木产业数据分析
期现货
- 现货价格：日照港3.9米中A辐射松原木810元/方，太仓港4米中A辐射松原木780元/方，均与上期持平；期货主力2607报收812.5元/方，持稳。整体现货偏弱，期货震荡。
- 外盘报价：新西兰辐射松原木CFR报价127-130美元/JAS方，最低价上涨2美元/JAS方，最高价下跌1美元/JAS方；2026年5月下旬海运费44美元/JAS方，上涨5%。
供应
- 预计到港量：本周13港新西兰针叶原木预到船9条，减少31%；到港总量约33.5万方，减少36%。
- 实际到港量：上周13港到港总量约52.3万方，增加14%。
- 进口数据：2026年4月进口原木及锯材486.5万立方米；1-4月同比下降10.9%。
库存
- 总库存：截至5月19日，国内针叶原木总库存280万方，减少9万方；辐射松库存224万方，减少9万方；北美材库存26万方，减少1万方；云杉/冷杉库存14万方，持平。
- 区域分化：山东岚山和江苏太仓口料需求改善，江苏新民洲出货疲软。
需求
- 出库量：5月11日-5月17日，中国7省13港针叶原木日均出库量6.3万方，增加14.75%；山东港口减少1.55%，江苏港口增加31.91%。
- 区域分化：南方挺价情绪高于北方，集成材回调压力减弱，市场采购意愿整体偏弱。
近期消息及展望
- 进口结构：新西兰辐射松占比上升，需警惕国际价格波动及供应链中断风险。
- 美国原木进口：自2025年11月10日起恢复进口，但总量仍有限。
- 大商所交割场所调整：暂停部分港口原木交割业务。
- 伊朗局势影响：中东航运风险上升，推升海运成本。
- 进口数据：一季度进口整体下行，地产复苏不及预期，终端需求偏弱。
策略与建议
- 2025年下半年走势分化：2511合约下跌，2601合约震荡，价差结构分化。
- 2026年春节前后：南北需求分化，江苏供应紧张缓解，山东需求平稳。
- 5月外盘报价：辐射松CFR报价127-130美元/方，海运费高位，进口成本中枢维持高位。
- 5月中下旬展望：期货主力2607窄幅震荡，现货持稳，需求刚需维稳，主力合约延续震荡格局。
- 风险点：地缘消息、关税消息、外盘报价变动、到港量。
