短期PDH招标推升近端价格,但低利润下上方空间预计有限。4月以来,部分码头不可抗力逐步解除,Enterprise新码头运力开始投入使用,供应端压力增加。需求端,高价已抑制中国和印度需求,日本需求即将季节性走弱。场外库存偏高,下游三级站为防止价格下跌采取高周转模式购液,并有通过合约套期保值的操作。
关注数据:沙特阿美CP价格变化:
- 2月CP:丙烷545美元/吨(涨20美元/吨),丁烷540美元/吨(涨20美元/吨)——偏多
- 4月CP:丙烷750美元/吨(涨205美元/吨),丁烷800美元/吨(涨260美元/吨)——偏多
- 5月CP:丙烷750美元/吨(持平),丁烷800美元/吨(持平)——中性
相关利润数据:
- 美国货源PDH制丙烯利润(华东):2026-05-14更新
- 传统MTBE装置利润:隆众2026-05-15更新
- 烷基化油利润:隆众2026-05-07更新
结论:短期供应端逐步恢复与需求端疲软共同压制价格上行空间,低利润状态预计将维持。