科马材料：北交所信息更新，非道路领域湿式纸基摩擦片放量+商用车市场回暖托底，2026H1营收同比+9%

科马材料2026年上半年营收1.52亿元，同比增长9.14%，主要得益于非道路领域湿式纸基摩擦片的放量增长。公司在此领域实现营收546.59万元，同比增长451.74%，显示出强劲的市场拓展能力。同时，商用车市场的回暖也为公司干式摩擦片业务提供了增长动力。公司积极拓展新客户，如通过日本爱思帝的供应商资质审核，产品进入批量供货阶段，进一步扩大市场份额。

湿式纸基摩擦片主要应用于非道路领域，包括工程机械、农业装备和海事船舶等。例如，中联重科的农机拖拉机动力换向桥箱、潍柴动力（潍坊）的远洋及内河航运、大数据中心用M33/M55型号柴油机以及法士特传动的大马力拖拉机无级变速器FV3A110都采用了科马材料的产品。这些应用场景对湿式纸基摩擦片的性能要求较高，科马材料的布局显示出其在高端市场的竞争力。

2026年上半年，中国商用车产销保持增长，产量和销量同比增速均超8.0%，这为科马材料的干式摩擦片业务提供了有利的市场环境。公司积极拓展干式离合器摩擦片新客户，如上汽通用凯迪拉克新能源乘用车扭矩减振器摩擦片已进入OTS工装试样阶段，福田分动箱纸基摩擦片也已送样检测。商用车市场的持续回暖将有助于提升公司干式摩擦片的市场需求，推动业绩增长。

科马材料维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为1.02/1.10/1.21亿元，对应EPS分别为1.21/1.31/1.44元/股，PE分别为16.4/15.2/13.8倍。公司2026年上半年营收1.52亿元，同比增长9.14%，归母净利润4855.11万元，同比增长6.70%，毛利率50.32%。这些数据表明公司盈利能力稳定，未来发展前景良好。

科马材料面临的主要风险包括募投项目投产不及预期风险、原材料波动风险和市场竞争加剧风险。募投项目的顺利投产对公司未来的业绩增长至关重要，若投产不及预期，可能影响公司的发展计划。原材料价格的波动也会对公司的成本控制造成压力。此外，湿式纸基摩擦片和干式摩擦片市场竞争激烈，公司需要持续提升产品竞争力以应对市场变化。