棕榈油周评：重心下移 再探支撑

一、本周行情回顾及行业相关数据

• 期货价格：P2609主力合约周K线收大阴线，跌2.69%至9420元/吨，成交量262.2万手，持仓量48.6万手，较上周增1.7万手。
• 现货价格：张家港市场24度棕榈油主流价格跌320元/吨至9440元/吨（P609+80）。
• 库存：全国重点地区商业库存76.607万吨，环比增12.66%，同比增127.12%。

二、本周要闻及基本面情况汇总

• 马来西亚出口数据：ITS、AmSpec、SGS显示5月1-15日出口量环比下降或持平，MPOB数据显示4月出口环比减少14.34%。
• 马来西亚产量与库存：4月产量环比增18.37%，库存环比增1.71%，进口环比增13.54%。
• 政策与价格：马来西亚下调6月毛棕榈油参考价格至4372.64林吉特/吨（1108.68美元），出口关税维持10%。

三、综述

• 核心逻辑：棕榈油较竞品油脂强势主因是生柴叙事逻辑（美国、印尼、马来西亚推进掺混政策），叠加天气担忧及厄尔尼诺预期。下半年可交易题材增多。
• 短期走势：MPOB报告库存超预期累库（4月库存230.95万吨），导致短线价格走弱。
• 后续关注：原油价格走势及生柴政策变化。