潮玩行业
2026年4月，泛潮玩品类线上销售额达15.5亿元，同比下滑13%。细分品类中，盲盒/积木/毛绒/动漫周边/手办/游戏周边线上销售额分别同比-3%/-17%/+2%/+28%/+44%/-55%，动漫周边、毛绒品类表现相对更具韧性。分品牌看，头部毛绒品牌泡泡玛特/Jellycat表现强劲，线上销售额同比+109%/+18%；积木/卡牌品牌销售整体承压，乐高/布鲁可/卡游/集卡社线上销售额同比-22%/+15%/-83%/-92%。
AI电力行业
碳化硅
碳化硅在高压、高频、高温场景中具有压倒性优势，在功率转换和热管理领域具有不可替代的价值。英伟达推动数据中心电源架构向800V高压直流升级，显著拉动SiC价值量与渗透率。预计2024-2030年SiC市场规模由35亿美元增至124亿美元，AI基础设施将贡献近半数需求。预计2024-2030年SiC晶圆需求将从115万片增长至483万片，CAGR达27%；衬底单片价格有望从2023年的1457美元降至2030年的1011美元。天岳先进、Wolfspeed在碳化硅衬底市场的份额分别为27.6%、24.9%，行业集中度持续提升。
燃气轮机
受益于全球数据中心发电环节需求驱动，2025年全球发电设施燃气轮机装机需求量提升至96.1GW/同比+71%。头部主机厂燃机新签订单高增，但交付增长缓慢，在手订单持续创新高。FY2025三菱重工新签订单2.65万亿日元（约合167亿美元）/同比+80%，预计FY2026新接订单小幅回落至2.3万亿日元，订单需求保持高景气度。FY2025轮机收入9922亿日元/同比+25%，目前交付增速远低于订单增速，当前在手订单覆盖年限提升至4.5-5年。
美丽行业
抖音大促首日，高端外资品牌全面占据美妆类目GMV榜单头部，国货席位虽占据11席，但整体排名趋后。海蓝之谜和赫莲娜位列前2名，均以达人带货为核心打法，高客单产品成为增长主力。林清轩发布“耀白淡斑抗皱精华油”，切入“以油美白”赛道，核心定位为细胞级以油养白，专为东方“干、薄、敏”肤质打造，温和高效，解决传统美白痛点。
行业行情回顾
本周（2026.5.11-2026.5.15）港股电力设备及新能源指数跑赢大盘，商贸零售/消费者服务指数跑输大盘。本周（2026.5.11-2026.5.15）港股制造消费板块电力设备类上涨排名靠前，涨幅前三名分别为星凯控股、上海电气、中发展控股。
推荐标的
（1）餐饮/会展：锅圈、蜜雪集团、古茗、特海国际、米奥会展；（2）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。
受益标的：（1）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（2）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（3）零售：美团-W、顺丰同城、中国中免；（4）牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维；（5）地产：华润万象生活、新鸿基地产、太古地产。（6）电力设备：威胜控股、东方电气。
风险提示
项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。
