商贸零售行业周报：东方甄选首家线下体验店试营业，周大福新一轮提价

东方甄选首家线下体验店试营业，深化“会员运营+线下渠道拓展”

• 概况：5月5日，东方甄选全国首家线下体验店在北京中关村新东方大厦南楼一层试营业，计划5月21日正式开业，门店面积约400平方米，位于中关村核心商圈。
• 品类：门店SKU超1000款，自营品占比约40%，覆盖休闲零食、营养保健、宠物用品、日用品等品类，设置水饮、餐吧、零售柜、阅读区、咖啡轻食区等场景，线上热销产品如烤肠、提拉米苏等也在线下销售。
• 客流：试营业当日下午6点多，门店已吸引超3000人进店围观、选购。
• 深化会员运营：推出年费199元的会员卡，线上直播间与线下门店通用，会员享85折起优惠。
• 持续探索线下渠道：自动售货机已试水，截至2025年11月底，已布局40多台并部分实现盈利，计划规模化推广以补充线下销售触点。

周大福新一轮提价，验证品牌溢价能力

• 提价通知：系统价格将于5月15日凌晨自动更新，部分一口价金饰价格上涨，涨幅约5%-20%。
• 意义：本次提价为2026年以来首轮，验证了周大福在金价波动下的产品定价能力和品牌溢价能力。

投资建议：继续看好服务消费，重视品质零售和跨境板块的边际变化

• 维持2026年度策略观点，把握服务消费、品质零售、跨境三条主线龙头。
• 服务消费：首选酒店板块，其次免税、餐饮、景区、茶饮。
• 商品消费：品质零售转型深化，关注自有品牌/IP孵化放量趋势。
• 跨境：优选品牌力强的出海龙头，关注下半年机会。
• 推荐：小商品城、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、安克创新、苏美达、中国中免、古茗、百胜中国、九华旅游、潮宏基、名创优品，关注海底捞、小菜园、锅圈、老铺黄金、菜百股份、若羽臣、青木科技、赛维时代、华凯易佰、焦点科技、永辉超市、家家悦、三特索道、三峡旅游、黄山旅游、君亭酒店、长白山、宋城演艺、壹网壹创、美团-W、中国东方教育。

风险提示

• 消费复苏不及预期；行业竞争加剧；恶劣天气影响出行。