流动性和机构行为跟踪：央行继续回笼，资金依然宽松

一、资金面

• 央行本周公开市场业务净回笼资金510亿元，逆回购投放25亿元，到期535亿元；买断式逆回购投放3000亿元，无到期。
• 资金价格小幅回升，R001收于1.29%，DR001收于1.26%，R007收于1.36%，DR007收于1.32%，DR007与7天OMO利差收于-8.14bp，6M国股银票转贴利率收于0.73%。
• 货币政策报告删除“降准降息”表述，买断式逆回购继续缩量，但资金面宽松形势不改，对债市形成支撑。

二、债市表现

• 债市延续震荡，4月CPI、PPI同比增速显著提升，中美元首会谈，4月新增人民币贷款罕见为负。
• 长债在关键点位附近震荡，1年国债收益率上行1.95bp至1.21%，10年国债收益率下行0.12bp至1.77%，30年国债收益率上行0.5bp至2.25%。

三、同业存单

• 存单收益率略有下行，3M收益率下行1.25bp收于1.35%，6M收益率下行1.50bp收于1.39%，1Y收益率基本不变，收于1.44%。
• 本周存单净回笼-236亿元，加权平均发行期限6.8M，3M存单发行2190亿元，6M期限发行2322.2亿元，1Y期限发行2771.6亿元。
• 1年存单与R007利差收紧5.33bp至8.6bp。

四、政府债

• 政府债净发行回升，本周国债净发行817亿元，地方债净发行1117亿元，合计净发行1934亿元，净缴款4303亿元。
• 下周预计国债净发行1150亿元，地方债净发行1187亿元，合计净发行2337亿元，净缴款2716亿元。

五、机构行为

• 银行间杠杆率上升，本周质押式回购交易量日均8.19万亿元，银行间市场杠杆率日均108.17%。

六、风险提示

• 赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。