流动性和机构行为跟踪：央行大幅回笼，资金继续宽松

一、资金面 本周央行公开市场业务净回笼资金。央行逆回购净回笼3005亿元，买断式逆回购净回笼3000亿元。隔夜资金价格整体持稳，R001和DR001基本不变，分别收于1.29%和1.23%，R007和DR007分别收于1.40%和1.32%，DR007与7天OMO利差收于-7.67bp，6M国股银票转贴利率收于0.98%。

二、债市表现 本周债市震荡走强，超长债收益率大幅下行。资金面宽松支撑短端利率下行，中东停火协议达成令地缘风险溢价部分回落，3月CPI小幅回落、PPI转正，通胀担忧阶段性缓解。10债、30债收益率分别下行0.71bp至1.81%和6.70bp至2.31%。

三、同业存单 存单收益率涨跌不一，3M收益率下行1.5bp至1.40%，6M和1Y收益率分别上行0.5bp至1.44%和0.25bp至1.48%。1年存单与R007利差收窄0.35bp至7.84bp。本周存单净回笼1763亿元，加权平均发行期限8.1M，3M、6M和1Y期限存单发行规模分别为416.6亿元、774.6亿元和1778.3亿元。

四、政府债供给 本周国债净发行3137亿元，地方债净发行75亿元，政府债合计净发行3211亿元，净缴款2896亿元。下周预计国债净发行-5252亿元，地方债净发行983亿元，政府债合计净发行-4269亿元，净缴款-2704亿元。

五、机构行为 本周银行间杠杆率回升，质押式回购交易量日均8.81万亿元，银行间市场杠杆率日均107.49%。