新能源及有色金属日报：市场观望情绪浓重 铅价震荡偏弱

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年5月14日，LME铅现货升水为3.88美元/吨。SMM1#铅锭现货价16400元/吨，上海铅现货升贴水-30.00元/吨，广东铅现货16450元/吨，河南铅现货16425元/吨，天津铅现货升贴水16475元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均未变化。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16655元/吨，收于16590元/吨，下跌25元/吨，成交37644手，持仓60554手。夜盘沪铅主力合约开于16590元/吨，收于16535元/吨，下跌0.54%。

市场分析

• 供应端：原生铅开工稳中有升，厂库向社库转移导致显性库存增加。再生铅因废电瓶紧缺、企业亏损大幅减产，成为供应端主要支撑。
• 消费端：铅精矿进口亏损扩大，原料偏紧。铅蓄电池终端受淡季与假期影响开工下滑，刚需采购为主。
• 库存情况：SMM铅锭库存总量7.6万吨，较上周同期增加0.39万吨。LME铅库存265250吨，减少50吨。

策略与结论

• 策略：中性，建议卖出宽跨。
• 价格预测：预计铅价波动区间16460元/吨至16950元/吨。
• 核心观点：铅价处于偏弱格局，供应分化、库存累增、消费疲软。

风险提示

• 需求持续偏弱。