招期金工私募策略跟踪周报：本周量化策略业绩持续上涨，小盘增配空间显现

核心观点与关键数据

• 整体策略表现：截至2026年5月8日，中证2000指增、中证500指增和中证1000指增在累计收益和超额收益方面表现最佳，而主观宏观配置、宏观全天候和股票市场中性表现最差。
• 策略表达观点：看好股市结构性机会可通过Alpha策略赚取超额收益，不一定需要购买指数基金。
• 主要指数表现：科创50指数、微盘股指数和创业板指数表现最佳，中证红利、沪深300和上证指数表现最差。

私募指增策略跟踪

• 业绩跟踪：本周6类私募指增策略平均收益率为正，收益中位数也为正。
• 赛道标签维度：
  • 指增策略：4类指增策略平均超额收益率为正，中证红利指增超额收益率最高。
  • 中性策略：本周10类周期标签维度中性策略收益率中位数为正，扣除基差后收益率中位数均为正。
  • 期权策略：本周期权策略收益率50%为正，期权偏买权策略收益率表现相对较好。

绩效归因

• 成分股拆解：中证1000及量选策略在小微盘暴露较高，单位其他（含小微盘）在中证1000、中证500指增上的投资性价比较为突出。

风险监测

• 沪深300指增：超额风险暴露最大的三个因子为中盘因子、大小盘因子、杠杆因子。
• 中证500指增：超额风险暴露最大的三个因子为杠杆因子、中盘因子、价值因子。
• 中证1000指增：超额风险暴露最大的三个因子为大小盘因子、BETA因子、中盘因子。

研究结论

• 结构性机会可通过Alpha策略获取超额收益。
• 中证1000及量选策略在小微盘暴露较高，需关注其投资性价比。
• 沪深300、中证500和中证1000指增策略均存在较高的超额风险暴露。