农化行业：2026年4月月度观察：钾肥供应偏紧，储能用磷需求增长，草甘膦出口量增长

核心观点

• 钾肥：全球钾肥资源稀缺，供应偏紧，需求稳定增长，预计2026年氯化钾价格维持高位震荡。高油价背景下，油脂作物钾肥需求有望增长。
• 磷化工：磷矿石供给端受限，需求端储能需求增长，磷矿石长期价格中枢维持较高水平。
• 农药：全球农药进入新一轮库存周期，中国农药产业具备系统性竞争优势，农药价格有望触底反弹。草甘膦出口需求提升，看好2026年均价同比上涨。

关键数据

• 钾肥：2025年中国氯化钾产量582万吨，同比降低6%，进口量1261.4万吨，同比基本持平。4月底百川盈孚氯化钾市场均价为3272元/吨，同比上年涨幅10.69%。
• 磷化工：2026年3月我国磷酸铁锂产量46万吨，同比增长18万吨，环比增长7万吨。2026年1-3月，我国磷矿石累计产量2884万吨，同比+14%。
• 农药：2025年我国“其他非卤化有机磷衍生物”累计出口数量62.82万吨，同比增长4.36%。2026年1-3月，我国“其他非卤化有机磷衍生物”累计出口数量19.71万吨，同比增长27.10%。

研究结论

• 钾肥：重点推荐【亚钾国际】。
• 磷化工：重点推荐【川恒股份】、【云天化】、【兴发集团】，建议关注【湖北宜化】、【云图控股】。
• 农药：重点推荐【扬农化工】、【兴发集团】，建议关注【国光股份】、【利尔化学】、【利民股份】。