融达期货股指期权日报-稳市信号催化科技反攻，隐波回落但小盘风险未尽

2026-07-21 华融融达期货高杨

核心观点：短期市场在稳市政策、亚太科技修复及油价回落的共同作用下，有望延续震荡修复，但单日深V不足以确认趋势反转，科技反弹需关注市场广度改善。
关键数据：
- 情绪指标：VIX指数（50/300/1000）分别位于84.79/78.22/97.11分位数，当日均显著下跌。
- 基本面：证监会召开投资者座谈会，央企增持强化政策托底预期；日韩及中国台湾科技股反弹，布伦特/WTI原油期货回落至88.26/82.50美元/桶。
- 期权隐波：50VIX/300VIX回落，但1000VIX仍处高位（97.11分位数），小盘期权风险溢价显著。
研究结论：
1. 短期展望：稳市力量及外部修复缓解流动性担忧，三类隐波大幅上冲概率下降，但科技反弹需关注市场广度，MO高波溢价仍需等待。
2. 交易建议：HO2608、IO2608可关注牛市价差；MO2608不宜追高买波，科技修复可配置平值认购+上方一至两档认购的价差策略。
3. 风险提示：中东冲突未解决，科技反弹若缩量或风险重燃，MO隐波可能反复。