电力市场：甘肃第三轮机制电量竞价落地，机制电价上涨

电力市场：甘肃第三轮机制电量竞价落地，机制电价上涨 唐惠珽投资咨询从业资格号：Z0021216tanghuiting@gtht.com 报告导读： ◼日前市场 1、日前价格整体转弱，北方回落更为明显。山东、山西、蒙西日前均价环比分别下跌11.2%、42.7%、80.2%，其中蒙西由131.08元/兆瓦时降至25.97元/兆瓦时；江苏、广东日前均价分别为305.38、344.39元/兆瓦时，环比分别上涨2.4%、下跌0.9%。 ◼实时市场 1、山东实时均价升至454.89元/兆瓦时，环比上涨69.7%；江苏、广东实时均价分别升至318.83、362.05元/兆瓦时，环比分别上涨14.8%、3.1%；山西、蒙西实时均价分别回落至293.31、353.37元/兆瓦时，环比分别下跌26.3%、27.0%。 2、风电回落仍是北方实时溢价的主要触发因素。山东、山西风电出力环比分别下降61.0%、43.3%，山东日前-实时价差扩大至-74.81元/兆瓦时；蒙西风光出力环比分别回升15.6%、16.5%，实时价格虽回落但仍显著高于日前，日前-实时价差维持在-222.29元/兆瓦时。 ◼核心观点： 1、从日前到实时看，市场对北方供需宽松的预期仍偏乐观。蒙西日前均价已降至25.97元/兆瓦时，但实时均价仍在353.37元/兆瓦时，说明日前市场对新能源出力修复的定价较充分，而实际运行侧仍存在较大不确定性。 2、贵州、甘肃机制电量竞价落地，贵州2026年新能源增量项目机制电价略低于2025年项目竞价结果，甘肃2027年上半年新能源机制电价竞价结果显著高于2026年度竞价结果。新能源收益将更依赖“机制电量保底+现货敞口弹性”的组合管理，售电侧固定价套餐也需防范实时价格波动带来的成本压力。 （正文） 1.政策新闻 （1）贵州机制电量出清152.96亿千瓦时 贵州省电力交易中心：2026年新能源增量项目机制电价竞价结果公布，3886个项目入选，风电、光伏机制电价分别为0.335元/千瓦时、0.345元/千瓦时，已投产项目自6月1日起执行。 （2）甘肃机制电量出清30亿千瓦时 国网新能源云：5月11日公示2027年上半年新能源机制电价竞价结果，光伏、风电机制电量分别为13亿千瓦时、17亿千瓦时，机制电价分别为0.2447元/千瓦时、0.2440元/千瓦时。 （3）西北跨省跨区交易电量增20.69% 国家电网报：一季度西北电网跨省跨区交易电量达1363亿千瓦时，占全国跨省跨区交易电量的37%；其中中长期交易电量1189亿千瓦时，绿电交易55.89亿千瓦时，送端资源配置能力继续增强。 （4）河南外送广东电量5518万千瓦时 国家电网报：5月河南送广东月内省间外送交易成交，河南49家发电企业参与，预计拓展新能源消纳空间2062万千瓦时，跨经营区中长期外送交易取得突破。 （5）蒙西绿电交易单月突破100亿千瓦时 内蒙古电力交易中心：4月内蒙古电力多边交易市场绿电交易规模首次突破百亿千瓦时，本地多年期PPA、工业园区绿色供电和省间绿电交易扩容共同推动消纳放量。 2.重点区域日前市场电价跟踪 日前价格整体转弱，北方回落更为明显。山东、山西、蒙西日前均价环比分别下跌11.2%、42.7%、80.2%，其中蒙西由131.08元/兆瓦时降至25.97元/兆瓦时；江苏、广东日前均价分别为305.38、344.39元/兆瓦时，环比分别上涨2.4%、下跌0.9%。 3.重点区域实时市场数据跟踪 （1）山东实时均价升至454.89元/兆瓦时，环比上涨69.7%；江苏、广东实时均价分别升至318.83、362.05元/兆瓦时，环比分别上涨14.8%、3.1%；山西、蒙西实时均价分别回落至293.31、353.37元/兆瓦时，环比分别下跌26.3%、27.0%。 （2）风电回落仍是北方实时溢价的主要触发因素。山东、山西风电出力环比分别下降61.0%、43.3%，山东日前-实时价差扩大至-74.81元/兆瓦时；蒙西风光出力环比分别回升15.6%、16.5%，实时价格虽回落但仍显著高于日前，日前-实时价差维持在-222.29元/兆瓦时。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。