三友联众集团股份有限公司是一家专业的高新技术企业，专注于继电器及互感器的研发、制造和销售，连续七年入选中国电子元件百强企业，国内销售额排名前列。公司2025年实现营业总收入23.08亿元，同比增长6.44%；净利润7263.42万元，同比增长14.71%。业绩增长主要得益于市场开拓、客户战略及出口业务驱动。
公司实施“三百战略”，抓手是加大研发投入，聚焦核心赛道与全球化布局。发展目标包括做强优势主业（通用功率继电器、磁保持继电器等），加速全球化布局（推进海外本土化），打造智能装备能力。主要风险点为原材料价格波动、客户拓展不及预期、市场竞争加剧。
下游行业景气度提升对继电器行业构成利好，刺激需求量增长并带来产品结构升级机会。公司生产基地主要分布在东莞、宁波、明光、青县等地，产能利用率维持在较好水平。海外生产基地已投产磁保持继电器，未来将增产通用功率继电器和互感器。
公司应收账款规模较大，但不存在较大坏账风险。已采取强化信用管理、缩短账期、加强催收等措施优化现金流。2025年继电器产品营收占比83.45%，互感器占比7.63%。新能源继电器业务已通过31家客户审核，2026年将加大市场拓展力度。
募投项目已达到预计可使用状态，但受市场环境影响，订单及产能利用率不及预期。汽车及新能源项目预计2026年逐步释放产能，宁波甬友项目处于产能爬坡期。公司毛利率下滑主要由于银、铜等原材料价格上涨。应对方案包括规模化效应、内部成本控制、供应链优化、产品调价及商品期货套期保值。
