中观总览
上游
- 原材料价格分化：能源端，国际原油宽幅震荡，布伦特原油周度均价环比持平，国内成品油价上调预期锁定；黑色系商品价格持稳，钢厂复产需求形成支撑；有色金属铜价高位震荡，铝价跟随伦铝窄幅波动；化工品纯苯、乙二醇、PTA等集体下跌，油价回落拖累能化板块整体走弱。
中游
- 制造业开工分化：钢铁行业高炉开工基本平稳，铁水产量维持高位运行，建材库存延续去化，板材库存则略有积压；化工行业开工走势分化，PTA产能利用率小幅回落，聚酯开工微幅回升，PTA及乙二醇均延续去库节奏，供需格局趋于改善；汽车轮胎受五一假期停产检修影响，全钢胎与半钢胎开工率出现阶段性大幅回落，成品库存天数依旧处于偏高水平。
下游
- 消费端偏弱：房地产方面，新房成交同比由正转负、环比降幅扩大，一线城市表现坚挺，二手房表现优于新房，但各线城市分化明显，住宅库存去化压力依然较大；大宗消费方面，汽车市场延续走弱态势，乘用车零售同比回落；白电市场五一期间空调、冰箱等品类销量普遍同比回落，终端需求疲软叠加高基数效应制约修复。
细分行业跟踪
- 大农业：棉花价格持续上行，玉米价格持稳，棕榈油价格震荡；苹果、棉花库存回落。
- 能源：国际原油价格先抑后扬，整体回落。液化天然气价格与上周持平。
- 采矿业：有色价格方面，锌和铜小幅上行，镍小幅回落；有色库存方面，铝上行，铜与镍持续去库；黑色价格方面，纯碱、螺纹和热卷上行，焦煤持稳；黑色库存方面，焦煤下行，螺纹小幅上行。
- 化工：聚乙烯、PTA价格上行，苯乙烯价格回落；对二甲苯持续去库，尿素与PVC库存低位。
- 基建：混凝土和水泥价格回落；水泥、混凝土供给持续上行。
- 地产：一线城市北上广深新房销售套数继续上行，重庆新房销售大幅回升，成都、青岛、济南销售回落。
- 物流运输：国内、国际航班班次回落，欧洲航线指数回落，美西航线指数上行。
风险
