【鑫期汇】有色周报：国内有色分化，铜锌镍上涨，铝铅锡下跌；铝呈内弱外强；镍下游不锈钢创数年新高；铝上游氧化铝低位反弹

一、有色期货价格周统计 本周（2026年4月20日—24日）上期所有色金属期货主力合约涨跌互现，板块内部分化明显。工业金属中铝、铜、锌、铅、镍、锡周度分别变动-2.57%、+0.17%、+0.85%、-0.86%、+0.35%、+0.78%。部分有色创下了近期反弹新高，如锌和镍等。中东地缘扰动与供给侧忧虑仍是当前有色板块的核心交易主线，有色金属整体呈现“易涨难跌”格局。

二、汇率和利率 （原文未提供具体内容）

三、分析及展望 因“五一”假期，下周只有四个交易日（5月1—5日休市，4月30日无夜盘，5月6日恢复集合竞价），期间海外市场保持交易，建议投资者假日持仓注意风控。

【铜】 沪铜主力合约6月合约高位震荡、小幅收涨，周环比上涨0.17%（102460元/吨，上涨170元），周内波动区间102250—103620元/吨。持仓总量增加1.8万余手至53.5万手。基本面维持供需紧平衡：原料端铜精矿TC费用创新低支撑成本；供给端国内冶炼厂检修将放缓产量增速；需求端“金三银四”尾声但电力、新能源汽车等领域仍具韧性，库存持续去化对价格构成托底。

【铝】 沪铝震荡回落，主力6月合约下跌2.57%（24865元/吨，下跌655元），持仓减少5.8万手至66.9万手。呈现外强内弱格局：LME铝因供给收缩预期和降库保持强势，现货升水提高；国内铝供给稳定但库存高位。

【铅锌】 沪铅主力6月合约下跌0.86%（16630元/吨），持仓减少超5300手至10.3万手。原生与再生铅供应恢复预期增强，需求跟进不足，库存低位但驱动有限，价格区间震荡偏弱。沪锌主力6月合约上涨0.85%（24225元/吨），持仓增加超2.5万手至19.4万手。矿端偏紧（国产锌精矿加工费低位）支撑冶炼利润，对锌价形成下方支撑。

【镍锡】 沪镍主力6月合约上涨0.35%（144890元/吨），持仓减少2.4万手至37万手，周五夜盘强势上涨。下游不锈钢持续强势（创2023年9月以来新高），印尼矿业政策改变或带来向上弹性。沪锡主力5月合约下跌0.78%（387630元/吨），因缅甸锡矿复产和下游高价接受度不足，短期承压回调。

四、免责声明 （原文未提供具体内容）