生猪周评：本周生猪期价偏弱运行

本周生猪市场整体供应充足，养殖端出栏意愿提升，但终端消费恢复不及预期，维持供过于求格局，生猪价格偏弱运行。期货盘面，主力合约LH2607周度收于11215元/吨，下跌135元/吨，跌幅1.19%。现货市场同步走弱，河南生猪报价10200元/吨，回落100元/吨；主力合约基差-1015元/吨，走弱35元/吨。

基本面情况：

1. 养殖利润：仔猪价格上涨，外购仔猪养殖利润微涨，自繁自养利润下降。
2. 供应端：
   • 能繁母猪存栏3904万头，环比减少57万头，同比微降。
   • 生猪存栏42358万头，环比减少609万头，同比增加627万头。
   • 规模场能繁母猪存栏微降，商品猪存栏微增，出栏量环比增加。
3. 需求端：
   • 屠企开工率下滑，周均开工率34.06%，同比增加5.52个百分点。
   • 冻品出库缓慢，库容率28.35%，同比上涨11.08%。
   • 生猪出栏体重稳中微增，全国外三元出栏均重123.16公斤。
   • 标肥价差扩大，为-0.17元/公斤，环比涨幅19.72%。
   • 鲜销率回升，为82.05%，环比上涨0.42%。
4. 出栏计划：5月猪企出栏计划环比减少3.53%，日均出栏量减少。
5. 进口情况：1-3月累计进口猪肉18万吨，月均6万吨，同比减少35.71%。

综述：供给端标猪供应充裕，中大猪存栏占比高，养殖端出栏节奏加快预期持续；需求端节后消费惯性回落，屠企开工率低，消费提振有限。生猪产能调控持续推进，中央及地方冻肉收储常态化，对远期价格形成底部支撑。

后市建议：重点跟踪能繁母猪去化节奏、规模猪企出栏投放节奏，以及终端消费复苏边际变化。