核心结论
近半月高频变化主要有四点：
- 霍尔木兹海峡通航受限，油价持续高位：霍尔木兹海峡仍处于事实中断状态，油气船通航量降至0，导致中东地区海上浮油仓储量大幅提升，布伦特原油价格维持在过百的高位。受高油价影响，地铁客运量环比提升5.1%，航班执飞数量明显低于去年同期，海运运价显著提升。
- 房地产销售分化：4月新房、二手房销售延续改善，同比分别增3.4%、6.%，但近半月新房、二手房销售走势分化，二手房销售热度不减、同比增幅扩大，新房销售同比再度转负。
- 人民币快速升值：美元兑离岸人民币汇率升破6.8关口，为近三年来首次。
- 基建出现分化：近两月沥青开工率趋势性回落，水泥发运率上行。
供给
- 上游开工多数回升，高炉、焦化、沥青开工率均环比上升，水泥发运率小降。
- 中下游开工回落，汽车半钢胎、涤纶长丝开工率均环比下降。
需求
- 生产复工多数回落，沿海8省发电耗煤环比下降，百城土地成交面积绝对值为近年同期最低，钢材表需均值环比降4.3%。
- 线下消费，新房、二手房销售走势分化，二手房销售同比增幅扩大，乘用车销售环比下降，观影人次环比回升。
价格
- 上游资源品价格多数上涨，布伦特原油价格中枢环比上涨10.3%，动力煤、焦煤、铁矿石期货结算价均环比上涨，LME铜价基本持平。
- 中游工业品，螺纹钢现货价格环比上涨2.1%，水泥价格环比下跌1.1%。
- 下游消费品，猪肉价格环比上涨3.6%，蔬菜价格环比下跌2.1%。
库存
- 能源库存，沿海8省电厂存煤环比上升，全美原油及石油产品库存环比下降。
- 金属库存，钢材库存环比降3.5%，电解铝库存环比增0.4%。
- 建材库存，沥青库存环比降3.6%，水泥库容比均值环比上升。
交通物流
- 人员流动，航班执飞数量环比回落，地铁出行人数增加。
- 出口运价，波罗的海干散货指数、中国出口集装箱运价指数均环比上涨。
流动性跟踪
- 货币市场流动性，资金面超预期宽松，货币市场利率持续位于政策利率下方。
- 债券市场流动性，利率债合计发行6312.5亿元，环比上期少发，国债利率下行。
- 汇率&海外市场，美元指数先升后贬，人民币先贬后升，美债收益率上行，中美利差收窄。
风险提示
政策力度、外部环境、地缘博弈等超预期变化。
