量化周报：有色、汽车、军工、计算机、房地产、轻工迎来日线级别上涨

市场走势分析

• 上证指数本周收涨1.65%，震荡上行。
• 有色、汽车、军工、计算机、房地产、轻工6个行业迎来日线级别上涨。
• 几乎所有规模指数已迎来日线级别上涨，沪深300、科创50、电子、机械的日线上涨仅走1浪结构，短期上涨大概率持续。
• 仍有11个行业处于日线级别下跌，但5月赚钱效应预计不会差。
• 中期看空电子、通信、军工、有色、汽车、机械、计算机、传媒板块。
• 中期看多石油石化板块。
• 有色、军工、汽车等6个行业确认日线级别上涨。

市场景气与情绪观察

• A股景气指数截至2026年5月8日为20.33，较2023年底上升14.91，处于上升周期中。
• A股情绪指数见底信号为空，见顶信号为多，综合信号为多。

情绪指标择时和主题投资机会

• 推荐半导体概念股，驱动事件为台积电2025年第四季度利润同比增长约35%。
• 中证500增强组合本周跑输基准2.89%，2020年至今相对超额收益49.77%。
• 沪深300增强组合本周跑输基准0.10%，2020年至今相对超额收益47.59%。

市场风格分析

• 流动性因子与Beta、动量、残差波动率呈正相关性；价值因子与Beta、残差波动率、流动性呈负相关性。
• Beta因子超额收益较高，盈利因子负向超额收益显著。
• 高Beta、高动量股表现优异，价值、盈利因子表现不佳。
• 中证500、创业板指、深证成指在Beta因子上暴露较大，风格因子表现不错；上证综指、上证50、沪深300在Beta因子上暴露较小，风格因子表现不佳。

风险提示

• 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在失效风险。