量化周报：食品饮料终于迎来日线级别上涨

市场走势分析

• 食品饮料行业终于迎来日线级别上涨，石油石化扭转熊市确认周线级别上涨。
• 自4月7日以来的反弹已持续4个多月，幅度超20%，各大指数和板块轮动上涨，银行率先形成日线级别下跌，本轮上涨或接近尾声。
• 短期市场量价形态健康，需关注放量滞涨及放量大跌迹象。
• 中期看，上证指数等主要指数确认周线级别上涨，日线上仅走3浪结构，中期牛市刚起步，25个行业周线上涨，17个行业走1-3浪结构，呈现普涨格局，中期可逆势布局。

市场行业分析

• 中期看多石油石化、商贸零售、消费者服务，看空房地产。
• 石油石化确认周线级别上涨，食品饮料迎来日线级别上涨。
• 非银、有色等9-13浪上涨板块短期注意风险。

市场景气与情绪观察

• A股景气指数截至2025年8月22日为21.17，较2023年底上升15.75，处于上升周期。
• A股情绪指数见底信号多，见顶信号多，综合信号为多。

情绪指标择时和主题投资机会

• 推荐半导体概念股，驱动事件为中国半导体行业协会将芯片原产地定为流片原产地。
• 中证500增强组合本周跑输基准0.73%，沪深300增强组合跑输基准0.54%。

市场风格分析

• 流动性因子与Beta、动量等呈正相关性，价值因子与Beta等呈负相关性。
• 本周电子、通信等行业因子跑出较高超额收益，医药、煤炭等回撤较多；市值因子超额收益较高，残差波动率、盈利呈负向超额收益。
• 上证指数等高市值暴露指数在市值因子上表现不错，中证500等低市值暴露指数在风格因子上表现不佳。