社会服务行业周报：五一假期受多因素扰动，全年维度维持看好出行链

五一假期国内出游增速放缓，但新业态带动文旅消费增长

五一假期国内出游3.25亿人次，同比增长3.6%，总花费1854.92亿元，同比增长2.9%，较2025年五一和2026年清明假期增速有所放缓。主要受天气、机票价格上涨、假期前置等因素影响。

新业态和新场景带来新增长。夜间文旅消费活跃，国家级夜间文化和旅游消费集聚区夜间客流量同比增长6.44%。演唱会、音乐节、体育赛事等持续带动文旅消费，假期全国举办营业性演出3.20万场，票房收入24.76亿元，同比增长14.66%。

短期扰动不改中长期向好态势，出行链板块半年度业绩催化，全年受多放假提振

重申看好出行链板块。半年度，受超长春节、春假+清明、春假+五一等因素影响，预计板块业绩有望整体向好，中报前后或迎来新一轮板块行情。全年维度，春秋假的多地试点普及、服务消费领域政策频出，有望持续提振传统淡季出游，个股客流、业绩同比亮眼表现有望提振板块情绪。

投资建议：继续看好服务消费，重视品质零售和跨境板块的边际变化

维持2026年度策略观点，建议把握服务消费、品质零售、跨境三条主线的龙头。服务消费首选酒店板块，其次免税、餐饮、景区、茶饮；商品消费中，品质零售转型深化，关注后续放量趋势。对外，优选品牌力强的出海龙头，关注下半年跨境板块机会。

推荐及关注个股

推荐：小商品城、华住集团、首旅酒店、锦江酒店、安克创新、苏美达、中国中免、古茗、百胜中国、九华旅游、潮宏基、名创优品；关注：海底捞、小菜园、锅圈、老铺黄金、菜百股份、若羽臣、青木科技、赛维时代、华凯易佰、焦点科技、永辉超市、家家悦、三特索道、三峡旅游、黄山旅游、君亭酒店、长白山、宋城演艺、壹网壹创、美团-W、中国东方教育。

风险提示

消费复苏不及预期；行业竞争加剧；恶劣天气影响出行。