煤炭开采行业跟踪周报：进入补库阶段，港口煤价小幅上行

本周行情回顾

• 上证指数上涨1.76%，煤炭板块下跌5.26%。
• 涨幅前五公司：江钨装备（+7.04%）、冀中能源（+3.38%）、淮河能源（+3.32%）、永泰能源（+2.82%）、辽宁能源（+1.26%）。
• 跌幅前五公司：中煤能源（-11.00%）、广汇能源（-9.19%）、陕西煤业（-8.80%）、昊华能源（-8.64%）、淮北矿业（-8.58%）。

产地及港口煤价

• 产地动力煤价格稳中有涨：大同南郊5500大卡动力煤上涨42元/吨至708元/吨，兖州6000大卡动力块煤上涨100元/吨至990元/吨。
• 港口动力煤价格上涨32元/吨至835元/吨。
• 动力煤价格指数环比上涨7元/吨至702元/吨，CCTD秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数上涨12元/吨至713元/吨。
• 国际动力煤价格指数稳中有涨：纽卡斯尔港NEWC指数上涨6.41美元/吨至131.67美元/吨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格环比上涨：山西古交2号焦煤上涨30元/吨至730元/吨，河北唐山焦精煤上涨30元/吨至1650元/吨。
• 国际炼焦煤价格持平：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价持平于243美元/吨，澳洲产主焦煤京唐港库提价持平于1690元/吨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格下跌6.88美元/桶至101美元/桶，跌幅6.36%。
• 荷兰TTF天然气价格下跌0.57美元/百万英热至15.17美元/百万英热，跌幅3.60%。

环渤海四港区库存

• 日均调入量减少10万吨至206.78万吨，日均调出量减少12.85万吨至197.05万吨。
• 锚地船舶数量环比增加19%至157艘。
• 煤炭库存增加91万吨至2739.50万吨，增幅3.42%。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费上涨2.47元/吨至56.63元/吨，涨幅4.55%。

周观点

• 关注保险资金增量，预期更青睐资源股。
• 核心推荐动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源。

风险提示

1. 下游经济恢复不及预期，导致电力及钢铁需求不及预期，对煤价不利。
2. 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，造成煤价大幅下跌。