煤炭开采行业跟踪周报：节后补库需求显现，港口煤价较为坚挺

本周行情回顾

• 上证指数下跌1.28%，煤炭板块上涨4.30%。
• 个股方面，大有能源涨幅最大（+53.13%），永泰能源跌幅最大（-5.23%）。

产地及港口动力煤价格

• 产地动力煤价格稳中有涨，大同南郊5500大卡动力煤上涨75元/吨至630元/吨，兖州6000大卡动力块煤上涨80元/吨至950元/吨。
• 港口动力煤价格环比上涨39元/吨至748元/吨。
• 动力煤价格指数环比上涨3元/吨至680元/吨（环渤海）和4元/吨至685元/吨（CCTD秦皇岛港）。
• 国际动力煤价格指数稳中有跌，纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数下跌0.74美元/吨至104.26美元/吨。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格环比上涨，山西古交2号焦煤上涨80元/吨至710元/吨，河北唐山焦精煤上涨90元/吨至1580元/吨。
• 国际炼焦煤价格涨跌互现，澳洲峰景煤矿硬焦煤下跌3美元/吨至204美元/吨，澳洲产主焦煤上涨100元/吨至1590元/吨。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格下跌1.44美元/桶至61.29美元/桶，跌幅2.30%。
• 荷兰TTF天然气价格持平于10.90美元/百万英热。

环渤海四港区库存

• 日均调入量减少10.03万吨至148.57万吨，降幅5.30%。
• 日均调出量减少18.6万吨至169.87万吨，降幅9.87%。
• 锚地船舶数量增加44艘至121艘，增幅56.25%。
• 库存增加54.60万吨至2380万吨，增幅2.27%。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费上涨9.67元/吨至43.05元/吨，涨幅28.96%。

周观点

• 节后补库需求显现，港口煤价较为坚挺，主要由于市场补库、大秦线检修及低价货源减少。
• 港口库存仍处于较高水平，南方地区降温导致居民用电略有下行，但短期供给受限，煤价预计维持震荡向上。
• 关注保险资金增量及权益配置变化，推荐动力煤弹性标的如昊华能源、广汇能源。

风险提示

• 下游需求不及预期导致煤价下跌。
• 保供力度强于预期导致煤价大幅下跌。