伊利股份2025年度暨2026年第一季度业绩说明会核心内容总结：
一、公司整体业绩与战略展望
- 2025年业绩亮眼，得益于持续优化产品结构、精细化成本控制和运营效率提升。
- 新五年战略开局良好，各业务线实现开门红，常温液奶实现正增长。
- 未来将兼顾收入与盈利增长，夯实老业务，挖掘新业务潜力，实现高质量提升。
二、原奶供需关系与奶价展望
- 上游奶牛存栏量持续下降，预计2026年供需格局进一步改善。
- 长期看，行业周期性波动将弱化，国内原奶需求转向ToB深加工，进口替代加速。
- 伊利依托ToB战略布局，引领行业迈向高质量、低波动发展阶段。
三、液奶业务发展
- 宏观经济复苏、消费场景多元化、健康意识提升等因素支撑液奶增长。
- 公司液奶业务稳中求进，2026年保持较好增长势头。
- 产品策略：多品类均衡发展，强化品牌与产品差异化，拓展多元消费场景和渠道。
- 长期看，三四线城市和下沉市场存在较大增长空间，功能性乳品和特色乳品需求持续提升。
四、新零售渠道布局
- 积极拥抱新零售渠道，构建适配产品矩阵和合作共赢模式。
- 2025年常温液奶在新兴渠道实现双位数增长，多个渠道取得行业第一。
- 未来将深化渠道运营，扩大终端覆盖范围，提升渠道渗透率。
- 新渠道整体盈利，未来具备持续提升空间。
五、成本与费用展望
- 毛利率受产品结构、奶价、成本等多因素影响，预计成本上行影响可控。
- 销售费用率将保持谨慎投入，重点布局体育营销，同时提升费用使用效率。
六、奶酪业务发展
- ToB业务：依托全链路布局，2025年营收同比增长超30%，产能和研发持续投入，盈利能力逐步改善。
- ToC业务：差异化定位，拓展佐餐与成人赛道，市占率行业前二。
- 未来将加强产能建设、技术研发和渠道布局，提升盈利能力。
七、低温液奶业务
- 低温产品市场下沉和渗透持续推进，未来增长空间广阔。
- 公司已完成全国化布局，2025年低温白奶增长超20%。
- 未来将继续产品创新、拓展多元化渠道、升级品牌营销，提升盈利水平。
八、婴配粉业务
- 2025年市场份额大幅提升至18.3%，核心驱动因素包括配方注册、母婴渠道布局、生育补贴计划、电商运营等。
- 未来将强化产品力、深耕品牌与用户运营、推进国际化布局，引领行业高质量发展。
- 目标是实现金领冠单品牌市占率第一。
九、成人营养品业务
- 围绕高端、功能化升级持续发力，深化与同仁堂合作。
- 2025年高端产品实现双位数增长，一季度同比增长超30%。
- 新品布局：蛋白粉、益生菌冻干粉、孢子油等功能保健食品，拓展更多高附加值品类。
十、海外业务发展
- 国际化是未来重要增长引擎，东南亚、新西兰市场拓展持续推进。
- 预计2026年海外业务保持较快增长，逐步推进非洲、中东等市场开发。
十一、冷饮业务展望
- 持续推动冷饮业务稳健增长，巩固行业龙头地位，实现收入与利润高质量发展。
十二、深加工业务对原奶消耗的促进作用
- 深加工产线投产将有效消耗原奶，推动国产替代进口，改善上游供需关系。
十三、非乳业务规划
- 聚焦矿泉水、现泡茶和高端牛肉赛道。
- 水饮业务：完善布局和运营体系，拓宽多元消费场景。
- 高端牛肉业务：打造伊知牛品牌，探索连锁门店模式，发展多样化渠道。
- 未来将继续稳中求进，与乳业主业形成协同，支撑长期高质量发展。
